Las startups de tecnología climática están experimentando un cambio significativo en su acceso a los mercados públicos, con empresas de energía nuclear y geotérmica liderando el camino hacia las ofertas públicas iniciales. Esta semana, la startup nuclear X-energy se hizo pública y recaudó $1 mil millones en una oferta de acciones ampliada, mientras que la empresa geotérmica Fervo anunció la presentación de su IPO. Estos movimientos señalan un renovado interés de los inversionistas en startups de tecnología climática, particularmente aquellas relacionadas con la generación de energía.
Según informes de la industria, las acciones de X-energy subieron 25% en su primera hora de negociación, lo que indica un fuerte apetito por parte de inversionistas minoristas. Entre los inversionistas que obtuvieron ganancias significativas se encuentra Amazon, que había respaldado previamente a la compañía. Fervo, por su parte, ha sido valorada en aproximadamente $3 mil millones por inversionistas privados, según datos de PitchBook.
El auge de las startups de tecnología climática en mercados públicos
El interés renovado en estas empresas no es accidental. Inversionistas consultados a finales del año pasado anticiparon que los mercados públicos comenzarían a recibir más favorablemente a las startups relacionadas con energía, particularmente aquellas especializadas en fisión nuclear y geotérmica mejorada. Esta predicción se ha materializado más rápido de lo esperado, impulsada en gran medida por la creciente demanda de centros de datos.
La explosión de la inteligencia artificial ha transformado la demanda eléctrica en una narrativa atractiva para inversionistas. Las empresas que ya apostaban por el crecimiento del sector energético se beneficiaron de coincidir con su madurez tecnológica en el momento preciso. Esta convergencia ha creado oportunidades significativas para startups preparadas con tecnologías viables.
Implicaciones para el ecosistema de inversión en clima
Las ofertas públicas iniciales representan más que una simple salida para inversionistas. Tanto Fervo como X-energy optaron por la ruta tradicional hacia los mercados públicos en lugar del camino SPAC, lo que sugiere confianza en una amplia base de inversionistas interesados. Esta decisión estratégica indica que estas compañías creen en el valor sostenible a largo plazo que pueden ofrecer al mercado.
Sin embargo, este éxito no se distribuye uniformemente en el sector. Las empresas de tecnología climática que no están directamente vinculadas a los mercados energéticos probablemente quedarán excluidas de esta ola de IPOs. Esta divergencia está creando lo que algunos analistas describen como una trayectoria en forma de K en el mundo de la tecnología climática.
El panorama de capital de riesgo y fondos de infraestructura
Mark Cupta, director gerente de Prelude Ventures, ha señalado esta tendencia de bifurcación en el sector. Las startups que no pueden acceder a los mercados públicos aún tienen inversionistas privados disponibles, aunque este segmento también muestra señales de división similar.
Según datos de Sightline Climate, los fondos de capital de riesgo y crecimiento recaudaron aproximadamente $6.5 mil millones el año pasado, la misma cantidad que en 2021. No obstante, el aumento en el número de fondos significa que cada uno es ahora más pequeño, lo que podría representar desafíos para fundadores que buscan financiamiento significativo.
Paralelamente, los grandes fondos continúan expandiéndose. La infraestructura dominó la recaudación de fondos en tecnología climática el año pasado, con 42 fondos captando el 75% de todos los dólares del sector, según Sightline Climate. Muchos de estos nuevos fondos de infraestructura se están especializando en energías renovables, tecnologías de red y almacenamiento de energía, consolidando aún más la división del mercado.
El panorama actual sugiere que las empresas con tecnologías maduras listas para escalar tendrán acceso a capital significativo, mientras que startups en etapas más tempranas o en segmentos no energéticos enfrentarán un entorno de financiamiento más desafiante. Los próximos meses revelarán si otras compañías del sector energético seguirán el ejemplo de Fervo y X-energy, y si la ventana de IPOs se ampliará a otros subsectores de la tecnología climática o permanecerá concentrada en soluciones de generación eléctrica.