El repunte del cobre en las primeras horas del martes cedió terreno a medida que los aranceles de cobre de Trump volvieron al centro del debate, esta vez con un nuevo ajuste firmado el 1 de junio de 2026 que modifica el régimen vigente desde el año pasado. Las mineras BHP (BHP), Rio Tinto (RIO), Anglo American (NGLOY) y Teck Resources (TECK) operan cerca de zonas de compra técnicas, aunque el movimiento del metal subyacente añade incertidumbre al posicionamiento.
La mecánica de los aranceles de cobre de Trump
El marco regulatorio que mueve al cobre arrancó en marzo de 2025, cuando la Secretaría de Comercio inició una investigación bajo la Sección 232 que abarcó el cobre en todas sus formas: mineral en bruto, concentrados, cobre refinado, aleaciones, chatarra y productos derivados. El informe fue transmitido al presidente el 30 de junio de 2025, y el 30 de julio Trump firmó la Proclamación 10962, según el Registro Federal de EE.UU., que estableció un arancel del 50% sobre el contenido de cobre de los productos importados, con vigencia desde el 1 de agosto de 2025.
La velocidad del proceso fue llamativa. Según el Servicio de Investigación del Congreso, la investigación tardó 144 días desde su inicio hasta la implementación del arancel, frente a los 338 días que tomó el proceso equivalente para el acero durante el primer mandato de Trump. Esa aceleración refleja una postura deliberadamente más agresiva en materia de minerales críticos.
Hay dos particularidades técnicas que condicionan el impacto real. Primera: el arancel Sección 232 aplica únicamente sobre el contenido de cobre del producto, no sobre su valor total; el resto del producto sigue sujeto a otros aranceles. Segunda: las importaciones bajo el acuerdo T-MEC (USMCA) quedan excluidas de la Proclamación 10962, lo que protege parcialmente los flujos de México y Canadá.
El 1 de junio de 2026 Trump firmó una nueva proclamación que ajusta los regímenes arancelarios del aluminio, el acero y el cobre, según Troutman Pepper Locke. Los cambios entran en vigor a las 12:01 a.m. ET del 8 de junio de 2026, con modificaciones temporales que se extienden hasta el 31 de diciembre de 2027, fecha en que los productos revertirán a las tasas estándar de la Proclamación 11021. Esa fecha de caducidad convierte al 8 de junio en el catalizador más próximo para el precio del metal.
Mineras en zona de compra, con matices
El efecto sobre el comercio es de escala considerable. En 2025, Estados Unidos importó $16.200 millones en productos de cobre contemplados en la proclamación de abril de 2026, lo que da una idea del flujo comercial expuesto a estos aranceles de cobre de Trump. Esa cifra también subraya por qué las negociaciones de exenciones o acuerdos bilaterales mueven al metal con tanta rapidez.
En ese contexto, Teck Resources operó el 2 de junio de 2026 a $68,15, según datos de mercado de Robinhood, rozando su máximo de 52 semanas en $68,42 y con una capitalización bursátil de aproximadamente $33.320 millones. El rango de 52 semanas, que arranca en $30,98, ilustra la magnitud del recorrido ya acumulado: la acción prácticamente duplicó su valor desde los mínimos anuales.
El posicionamiento en las mineras descansa sobre dos hipótesis que conviven con tensión. Por un lado, los aranceles de cobre de Trump elevan el precio doméstico del metal, lo que favorece a los productores con operaciones en suelo estadounidense o en países con acceso preferencial vía T-MEC. Por otro lado, cualquier señal de alivio arancelario, como un acuerdo con Irán que afloje la prima geopolítica o una exención bilateral negociada antes del 8 de junio, puede revertir el impulso de golpe.
La tesis alcista sigue intacta mientras el cobre se mantenga por encima de los niveles de soporte previos al anuncio del 1 de junio. El catalizador concreto está marcado en el calendario: la entrada en vigor de los nuevos términos el 8 de junio y, en el horizonte más largo, el vencimiento de las modificaciones temporales el 31 de diciembre de 2027.