El constructor de viviendas D.R. Horton (NYSE:DHI) superó las expectativas de ingresos de Wall Street en el cuarto trimestre del año fiscal 2025, aunque sus ventas cayeron un 9.5% interanual a $6.89 mil millones, según informó la compañía. Los resultados de D.R. Horton mostraron un desempeño mixto con ganancias por acción de $2.03, superando las estimaciones de los analistas en un 5.9%.
La empresa, con sede en Estados Unidos, reconfirmó su guía de ingresos para el año completo en torno a $34.25 mil millones en el punto medio, cifra cercana a las estimaciones de los analistas. El margen operativo de la compañía se situó en 10.6%, una disminución respecto al 13.6% registrado en el mismo trimestre del año anterior.
Resultados de D.R. Horton superan proyecciones de ingresos
Los ingresos trimestrales alcanzaron $6.89 mil millones, superando las estimaciones de Wall Street de $6.66 mil millones en un 3.4%. Sin embargo, esta cifra representa una caída significativa del 9.5% en comparación con el mismo período del año anterior, reflejando los desafíos continuos en el sector de construcción de viviendas.
El EBITDA ajustado de la compañía fue de $798.7 millones, ligeramente por debajo de las estimaciones de $817.6 millones. Además, el margen de flujo de caja libre mejoró a 12%, comparado con el 8.3% del año anterior, según los datos financieros reportados.
Cartera de pedidos y perspectivas del mercado inmobiliario
La cartera de pedidos pendientes (backlog) de D.R. Horton alcanzó $4.31 mil millones al final del trimestre, manteniéndose en línea con el mismo trimestre del año anterior. No obstante, esta métrica mostró descensos anualizados promedio de 13.9% durante los últimos dos años, indicando que la empresa no ha asegurado suficientes nuevos pedidos para mantener su tasa de crecimiento histórica.
Esta tendencia en la cartera de pedidos es particularmente significativa porque representa el valor de los pedidos pendientes que aún no se han ejecutado. Cuando este número es inferior al crecimiento de ingresos, sugiere potenciales presiones sobre el rendimiento futuro de la compañía constructora.
Desempeño financiero y márgenes de rentabilidad
El margen operativo de D.R. Horton ha experimentado presiones durante los últimos cinco años, disminuyendo 7.7 puntos porcentuales en ese período. Esta reducción plantea interrogantes sobre la base de gastos de la empresa, ya que su crecimiento de ingresos debería haber proporcionado apalancamiento sobre sus costos fijos.
En el trimestre más reciente, el margen operativo cayó 3 puntos porcentuales interanuales a 10.6%. La disminución fue más pronunciada que la reducción del margen bruto, lo que sugiere ineficiencias en gastos como marketing, investigación y desarrollo, y costos administrativos generales.
Ganancias por acción muestran tendencia descendente
Las ganancias por acción de D.R. Horton de $2.03 en el cuarto trimestre representaron una caída desde los $2.61 del mismo período del año anterior. A pesar de la disminución interanual, esta cifra superó las estimaciones de los analistas en un 5.9%, proporcionando cierto alivio a los inversionistas en el mercado de valores.
Durante los últimos dos años, las ganancias por acción anuales de la compañía han mostrado descensos del 11%. Esta caída fue más pronunciada que sus pérdidas de ingresos del mismo período, reflejando la presión adicional sobre la rentabilidad más allá de las ventas.
Proyecciones y capitalización de mercado
Los analistas de Wall Street proyectan que los ingresos de D.R. Horton crecerán un 3.1% durante los próximos 12 meses. Aunque esta proyección indica un mejor desempeño futuro, sigue estando por debajo del promedio del sector de la construcción residencial.
Para las ganancias por acción del año completo, los analistas esperan un EPS de $11.02, lo que representaría un crecimiento del 4.3%. La capitalización de mercado de la empresa se sitúa actualmente en $45.55 mil millones, según datos de mercado.
Las acciones de D.R. Horton subieron un 1.7% a $158.55 inmediatamente después de la publicación de los resultados trimestrales. Los inversionistas estarán atentos a la próxima guía trimestral y a las condiciones del mercado hipotecario, que continúan influyendo en la demanda de viviendas nuevas. La evolución de las tasas de interés y las condiciones económicas generales seguirán siendo factores determinantes para el desempeño futuro de la compañía constructora.