Netflix ha modificado su oferta de adquisición por Warner Bros. Discovery al proponer ahora efectivo en lugar de una combinación de efectivo y acciones, según anunciaron ambas compañías el martes. La nueva propuesta de Netflix mantiene el precio de $27.75 por acción y valora a Warner Bros. Discovery en $82.7 mil millones, pero busca agilizar el proceso de aprobación por parte de los accionistas en medio de una creciente competencia con Paramount Skydance por hacerse con los activos de la empresa de medios.
El gigante del streaming indicó que financiará la operación mediante una combinación de efectivo, deuda y “financiamiento comprometido”. Según el comunicado conjunto, la revisión del acuerdo tiene como objetivo simplificar la estructura de la transacción y proporcionar mayor certeza de valor a los accionistas de Warner Bros. Discovery.
Intensificación de la batalla por Warner Bros. Discovery
La decisión de Netflix de revisar su oferta original llega en un momento crítico, mientras Paramount Skydance ha intensificado sus esfuerzos para ganar el favor de los accionistas de Warner Bros. Discovery. El rival presentó una oferta totalmente en efectivo de $30 por acción por la totalidad de la compañía, respaldada por una garantía de $40 mil millones del cofundador de Oracle, Larry Ellison, padre del CEO de Paramount Skydance, David Ellison.
Additionally, Paramount tomó medidas legales la semana pasada al demandar a Warner Bros. Discovery para obtener más información sobre la oferta de Netflix. La compañía también anunció su intención de nominar nuevos miembros para la junta directiva de Warner Bros. tras el rechazo de su propuesta.
Respaldo de la junta directiva a la oferta de Netflix
A pesar de la presión competitiva, la junta directiva de Warner Bros. Discovery ha mantenido su apoyo firme a la propuesta de Netflix, rechazando sistemáticamente las ofertas de Paramount. According to Warner Bros. Discovery, la transacción con Netflix representa un mejor acuerdo porque el gigante del streaming cuenta con el capital necesario para completar la operación.
La compañía argumentó que el acuerdo con Paramount presenta “materialmente más riesgo”, ya que la empresa combinada resultante cargaría con una deuda de $87 mil millones. Warner Bros. Discovery también ha cuestionado la capacidad operativa de Paramount después de completar la transacción, señalando que asumir tales niveles de deuda empeoraría aún más la calificación crediticia “basura” actual de Paramount.
Preocupaciones financieras sobre la propuesta rival
Warner Bros. Discovery ha expresado inquietudes adicionales sobre el flujo de caja libre negativo de Paramount, que se vería exacerbado por la adquisición. Estos argumentos forman parte de la estrategia de la junta para justificar su preferencia por la oferta de Netflix ante los accionistas, quienes finalmente tendrán la última palabra en la decisión.
However, la oferta superior en precio por parte de Paramount ha generado presión sobre Netflix y la junta directiva de Warner Bros. Discovery para demostrar que su acuerdo ofrece mayor valor a largo plazo, más allá de la cifra por acción.
Implicaciones para el sector del entretenimiento digital
La batalla por Warner Bros. Discovery representa uno de los enfrentamientos corporativos más significativos en la industria del entretenimiento digital. La compañía posee valiosos activos de estudio cinematográfico y plataformas de streaming que resultan atractivos para empresas que buscan consolidar su posición en el mercado.
In contrast, Paramount intentó acelerar su demanda legal, pero el tribunal rechazó ese esfuerzo, lo que podría dar más tiempo a Netflix para consolidar su posición con los accionistas antes de la votación.
La resolución de esta competencia de ofertas dependerá del voto de los accionistas de Warner Bros. Discovery, cuya fecha aún no ha sido anunciada públicamente. Mientras tanto, ambas compañías continuarán presentando sus argumentos para demostrar cuál oferta proporciona mayor valor y menor riesgo. La decisión final podría remodelar significativamente el panorama competitivo del streaming y la producción de contenido en los próximos años.