CNO Financial Group reportó sus resultados del cuarto trimestre del año fiscal 2025, superando las expectativas de ingresos de Wall Street con ventas que aumentaron un 15,5% interanual hasta alcanzar los 1.140 millones de dólares. Sin embargo, la compañía de servicios de seguros registró una ganancia GAAP de 0,95 dólares por acción, cifra que quedó un 16,8% por debajo de las estimaciones de los analistas, según informó la empresa.
Los resultados mixtos del cuarto trimestre muestran un desempeño desigual en las métricas clave de CNO Financial Group. Las primas netas ganadas alcanzaron 662,2 millones de dólares con un crecimiento del 2,9% año tras año, mientras que el valor contable por acción llegó a 27,92 dólares, un 29,9% por debajo de las proyecciones de los analistas.
Desempeño de ingresos de CNO Financial Group supera proyecciones
La compañía, que cotiza en la Bolsa de Nueva York bajo el símbolo CNO, logró superar las expectativas de ingresos con un margen significativo del 14,5%. Gary C. Bhojwani, director ejecutivo de la empresa, declaró que CNO Financial Group ofreció “un excelente trimestre y desempeño anual, demostrando los resultados consistentes y repetibles que continúan impulsando nuestro impulso”.
Sin embargo, las métricas de rentabilidad presentaron un panorama diferente. El beneficio antes de impuestos alcanzó 111,4 millones de dólares con un margen del 9,7%, mientras que la capitalización de mercado de la compañía se situó en 4.060 millones de dólares.
Crecimiento histórico y fuentes de ingresos
Durante los últimos cinco años, CNO Financial Group experimentó un crecimiento de ingresos a una tasa anual compuesta del 2,3%, una cifra que quedó por debajo de los puntos de referencia del sector. La empresa, que fue renombrada de Conseco en 2010 tras superar desafíos financieros, se especializa en desarrollar y comercializar productos de seguros de salud, anualidades y seguros de vida dirigidos principalmente a prejubilados y jubilados de ingresos medios.
Además, el análisis de los últimos dos años muestra una mejora en la tendencia de crecimiento. El crecimiento anualizado de ingresos alcanzó el 5,3% en este período más reciente, superando la tendencia de cinco años aunque manteniéndose por debajo de las expectativas del mercado.
Composición de las fuentes de ingresos
Las primas netas ganadas representaron el 68,3% de los ingresos totales de la compañía durante los últimos cinco años, consolidándose como la mayor fuente de ingresos de CNO Financial Group. Esta métrica recibe mayor atención del mercado debido a su confiabilidad y consistencia, en contraste con los ingresos por inversiones y comisiones, que fluctúan con las condiciones del mercado.
Por otro lado, las aseguradoras generan ingresos principalmente de tres fuentes: el negocio de suscripción de seguros representado por las primas, los ingresos de inversión del “float” o primas cobradas por adelantado no pagadas como reclamaciones, y las tarifas por administración de pólizas y otros servicios de valor agregado.
Valor contable por acción muestra tendencias divergentes
El valor contable por acción de CNO Financial Group disminuyó a una tasa anual del 7,2% durante los últimos cinco años. No obstante, esta métrica ha mostrado una aceleración reciente, creciendo un 17,4% anualmente en los últimos dos años, pasando de 20,26 a 27,92 dólares por acción.
El valor contable por acción representa la medida del valor residual para los accionistas, calculando los activos menos los pasivos. Esta métrica resulta particularmente importante para las aseguradoras porque refleja el crecimiento de capital a largo plazo y es más difícil de manipular que otras métricas como las ganancias por acción.
Proyecciones futuras y reacción del mercado
Las estimaciones de consenso proyectan que el valor contable por acción de CNO Financial Group crecerá un 54,7% hasta alcanzar 39,83 dólares durante los próximos doce meses. Esta tasa de crecimiento proyectada se considera excepcional dentro del sector de servicios financieros.
Tras el anuncio de los resultados trimestrales, las acciones de la compañía subieron un 2% hasta los 43,16 dólares. Los inversores deberán vigilar si la empresa puede sostener el crecimiento de ingresos mientras mejora sus márgenes de rentabilidad y cumple con las expectativas de valor contable en los próximos trimestres. La divergencia entre el sólido desempeño de ingresos y las métricas de rentabilidad más débiles presenta interrogantes sobre la eficiencia operativa que requerirán seguimiento continuo.