El informe de empleo de enero de la Oficina de Estadísticas Laborales, publicado el miércoles 11 de febrero, mostró que las nóminas aumentaron en 130,000 puestos y la tasa de desempleo se mantuvo en 4.3%. Sin embargo, para los líderes de servicios bancarios, FinTech y pagos digitales, la historia más relevante se encuentra bajo la superficie: la creciente fragmentación del trabajo y los ingresos que está transformando el mercado laboral estadounidense.
La BLS registró 4.9 millones de personas trabajando a tiempo parcial por razones económicas en enero, es decir, trabajadores que desean horarios completos pero no pueden obtenerlos. Aunque la cifra disminuyó respecto a diciembre, permanece 410,000 más alta que hace un año, según el informe oficial.
Volatilidad de ingresos y el mercado laboral fragmentado
Esta métrica resulta fundamental porque la volatilidad en las horas de trabajo se traduce rápidamente en volatilidad de ingresos. Cuando los horarios fluctúan, los hogares compensan la brecha con segundos empleos, trabajos en plataformas digitales y formas alternativas de generar efectivo entre períodos de pago.
La investigación de PYMNTS Intelligence ha identificado esta misma dinámica subyacente. El estudio “Income Instability Is Redefining the Paycheck-to-Paycheck Economy” encontró que seis de cada diez consumidores obtienen su ingreso principal fuera de salarios fijos. Adicionalmente, el informe “The Great Squeeze: Paycheck-to-Paycheck Living Fuels the Side Hustle Economy” reveló que cuatro de cada diez consumidores estadounidenses ahora generan ingresos adicionales mediante trabajos complementarios.
Al combinar estos hallazgos con los niveles elevados de trabajo a tiempo parcial involuntario de la BLS, emerge un panorama consistente. Incluso cuando el mercado laboral parece estable en la superficie, numerosos hogares continúan gestionando cheques de pago irregulares, lo que tiene implicaciones directas para el cronograma de pagos de facturas, el desempeño crediticio y la demanda de productos como acceso anticipado a salarios y pagos instantáneos.
Detalles del informe de empleo de enero
Más allá del subempleo, el reporte de enero mostró poco movimiento en la participación de la fuerza laboral, que se mantuvo en 62.5%, mientras que la relación empleo-población fue de 59.8%. El desempleo a largo plazo, definido como personas sin trabajo durante 27 semanas o más, totalizó 1.8 millones, aproximadamente una cuarta parte de todos los desempleados.
Las ganancias de empleo se concentraron en sectores específicos: atención médica con 82,000 nuevos puestos, asistencia social con 42,000 y construcción con 33,000. En contraste, las actividades financieras perdieron 22,000 empleos y el sector federal redujo 34,000 posiciones, según detalló el informe oficial.
Salarios y revisiones técnicas
Los salarios continuaron aumentando a un ritmo moderado. El ingreso promedio por hora aumentó 0.4% en enero a $37.17, lo que representa un incremento de 3.7% en comparación anual. La semana laboral promedio aumentó ligeramente a 34.3 horas.
Como nota técnica importante, las revisiones anuales de referencia de la Oficina redujeron el nivel estimado de nóminas para marzo de 2025 en 898,000 puestos. Además, el crecimiento total de empleos en 2025 se revisó de 584,000 a 181,000, y las ganancias de nómina de noviembre y diciembre se redujeron en un total combinado de 17,000 puestos.
Perspectivas analíticas sobre el mercado laboral
Los analistas financieros identificaron significados importantes en los matices del reporte. Mike Taiano, vicepresidente del grupo de instituciones financieras de Moody’s Ratings, señaló que el informe contradice encuestas recientes que sugerían un enfriamiento del mercado laboral, pero es consistente con las perspectivas relativamente estables para el desempeño del crédito al consumo bancario este año.
Sin embargo, Taiano advirtió que las revisiones a la baja de meses anteriores indican que el mercado laboral es menos robusto de lo que sugiere el crecimiento de empleos de este mes. Esta debilidad subyacente podría eventualmente conducir a mayores despidos y un entorno crediticio más desafiante más adelante en el año, según el ejecutivo de Moody’s.
Gregory Daco, economista jefe de EY-Parthenon, proyectó que el mercado laboral probablemente permanecerá frágil a medida que avanza 2026. Daco espera que el crecimiento del empleo permanezca por debajo de la tendencia, promediando aproximadamente 25,000 puestos mensuales en la primera mitad de 2026, cifra inferior al ritmo de equilibrio de 30,000-40,000, mientras la tasa de desempleo aumenta gradualmente hacia 4.7%.
Desde la perspectiva de política monetaria, estos datos probablemente no alterarán la trayectoria de la Reserva Federal. Daco anticipó 50 puntos básicos de flexibilización en 2026, con el primer recorte de tasas no antes de junio, a medida que la demanda laboral más fría se alinea con la inflación que se modera gradualmente desde justo por debajo del 3% hacia el 2.5% para fin de año. Los observadores del mercado estarán atentos a los próximos informes mensuales de empleo para confirmar si estas tendencias de fragmentación laboral y volatilidad de ingresos continúan consolidándose en los próximos meses.