Un número creciente de empresas FinTech está solicitando licencias bancarias federales en Estados Unidos como estrategia para competir en el mercado de activos digitales y stablecoins de pago. Según socios del bufete de abogados Nixon Peabody, los desarrollos regulatorios recientes han transformado el cálculo empresarial para compañías que operan entre la tecnología y los servicios financieros, convirtiendo las licencias bancarias en herramientas fundamentales para gestionar el cumplimiento normativo y expandir operaciones.
Esta tendencia se acelera por la convergencia de tres factores: el auge de activos digitales, el crecimiento de stablecoins de pago y un entorno regulatorio que está siendo reescrito rápidamente. Gregory N. Blase, socio de Nixon Peabody, indicó que el impulso regulatorio se inclina hacia “permitir que los bancos proporcionen servicios bancarios básicos en el área de activos digitales”.
Las licencias bancarias como ventaja competitiva
Los reguladores federales muestran mayor comodidad con actividades de activos digitales dentro de instituciones bancarias reguladas. Para líderes FinTech, esta postura tiene consecuencias inmediatas en decisiones estratégicas sobre estructura corporativa y cumplimiento normativo.
Andrew C. Glass, también socio de Nixon Peabody, explicó que “la licencia nacional proporciona muchas eficiencias operativas, permitiendo esencialmente jugar con un conjunto uniforme de reglas y ganar acceso a escala nacional en lugar de cumplir con un mosaico de diferentes regulaciones estatales”. Esta simplificación aborda un problema persistente para empresas FinTech que han navegado durante años requisitos de licenciamiento estado por estado.
Sin embargo, las operaciones optimizadas representan solo parte del panorama. Glass señaló que “una licencia bancaria fiduciaria nacional realmente se está convirtiendo en un diferenciador de mercado”, particularmente cuando socios comerciales evalúan cómo una compañía gestiona reservas, maneja redenciones de clientes y mantiene estándares de cumplimiento.
El impacto de la Ley GENIUS en estrategias de licenciamiento
La aprobación de la Ley GENIUS ha reforzado el vínculo entre decisiones sobre licencias bancarias y planes de negocios de stablecoins. Blase describió la intención central del estatuto, observando que “la ley realmente busca nacionalizar la emisión de stablecoins de pago y traer transacciones conducidas usando stablecoins de pago bajo regulación federal”.
En otras palabras, la legislación está diseñada para traer actividad de stablecoins a suelo estadounidense bajo reglas federales, tratando stablecoins no solo como producto tecnológico sino como instrumento financiero regulado sujeto a leyes contra lavado de dinero y crímenes financieros. La ley también crea una estructura de dos niveles que afecta directamente cómo las compañías piensan sobre licencias bancarias.
Emisores más grandes de stablecoins deberán operar a través de subsidiarias con licencia de la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC), la agencia federal que supervisa bancos nacionales. Emisores más pequeños pueden optar por aprobación a nivel estatal. Esta división ha elevado preguntas sobre tamaño empresarial, relaciones regulatorias y posicionamiento a largo plazo en la agenda estratégica.
Igualmente importante es una disposición en la Ley GENIUS que prohíbe a emisores de stablecoins transferir rendimientos de inversión a consumidores. “La ley es clara en que el emisor del stablecoin no tiene permitido proporcionar el rendimiento que recibe sobre las reservas al consumidor”, dijo Blase.
Estados como campos de prueba regulatoria
Mientras la ley federal establece el marco general, estados individuales continúan desempeñando un papel en cómo empresas planifican y construyen operaciones. “Realmente hay oportunidades para que los negocios usen los estados para experimentar con cómo desarrollar políticas y procedimientos y operacionalizarlos”, según Glass.
Estados como Wyoming y Nebraska se han adelantado creando reglas para compañías de activos digitales. Wyoming ha desarrollado su propio modelo de stablecoin emitido por el estado, construyendo infraestructura diseñada para soportar pagos basados en blockchain. Nebraska ha adoptado un enfoque más limitado, creando un marco que Glass caracterizó como “un análogo más pequeño de cómo será obtener licencia bajo la Ley GENIUS”.
Además, estados más grandes presentan desafíos diferentes. El marco BitLicense de Nueva York, considerado uno de los programas regulatorios estatales más estrictos del país, continúa estableciendo estándares de cumplimiento entre compañías operando a gran escala. La legislación emergente de California sobre activos digitales señala un impulso similar hacia supervisión más rigurosa.
Cumplimiento normativo como requisito fundamental
A través de paisajes federales y estatales, controles internos sólidos y gestión de riesgos ocupan el centro de todo. Los reguladores continúan demandando prácticas rigurosas de gestión de riesgos, particularmente en prevención de crímenes financieros, indicó Glass.
Las exigencias conllevan consecuencias estructurales reales para empresas FinTech que pueden haber construido programas de cumplimiento para un mundo regulatorio más ligero, no para el nivel de examen que conlleva ser banco. Protecciones de privacidad, prueba de reservas financieras adecuadas y estados financieros auditados independientemente se están convirtiendo en expectativas base en cualquier conversación regulatoria.
A pesar del progreso en legislación y orientación regulatoria, las reglas definitivas aún no están finalizadas. “El polvo aún no se asienta sobre la naturaleza de los contornos del panorama regulatorio”, dijo Blase. Para ejecutivos FinTech, esto significa que la ventana para posicionamiento estratégico está abierta, pero también la incertidumbre. Las compañías que actúen reflexivamente ahora, construyendo infraestructura de cumplimiento, eligiendo la ruta correcta de licenciamiento y preparándose para supervisión federal, estarán mejor posicionadas cuando finalmente se aclare el panorama regulatorio completo.