La plataforma de pagos transfronterizos Payoneer reportó resultados del cuarto trimestre de 2025 que quedaron por debajo de las expectativas del mercado en ingresos, según informó la compañía. Los ingresos de Payoneer alcanzaron $274.7 millones en el cuarto trimestre, un aumento del 4.9% interanual, pero por debajo de los $281.6 millones que esperaban los analistas. La guía de ingresos para el año completo de $1.11 mil millones en el punto medio resultó 1.6% inferior a las estimaciones.
Sin embargo, la empresa superó las expectativas de ganancias con un beneficio no GAAP de $0.09 por acción, un 37% superior al consenso de analistas. El EBITDA ajustado alcanzó $68.54 millones, ligeramente por debajo de las proyecciones de $69.72 millones, según los datos financieros divulgados por la compañía.
Estrategia de Payoneer enfocada en clientes de mayor valor
El CEO John Caplan atribuyó el desempeño a la transición estratégica de la compañía hacia el servicio de clientes más grandes y complejos. Según Caplan, esta estrategia de priorizar clientes de mayor valor sobre el volumen ha mejorado el ingreso promedio por usuario (ARPU) y ayudado a compensar la volatilidad macroeconómica en pagos transfronterizos.
El segmento de comercio entre empresas (B2B) mostró un crecimiento destacado del 27% interanual, representando aproximadamente el 30% de los ingresos excluyendo intereses. Más de la mitad de los ingresos B2B provienen de clientes que procesan más de $250,000 mensuales, indicó la administración.
Desempeño financiero de Payoneer y márgenes operativos
El margen operativo de Payoneer se mantuvo en 10.5%, consistente con el mismo periodo del año anterior. La compañía reportó que el ARPU ha aumentado 65% desde principios de 2023, resultado directo de su enfoque en clientes empresariales de mayor tamaño.
Los saldos de clientes en la plataforma aumentaron 17% interanual a $7.1 mil millones, respaldando tanto la confianza en la plataforma como un flujo sostenible de ingresos por intereses. La CFO Bea Ordonez señaló que la empresa ha incrementado sus expectativas de ingresos por intereses en $10 millones para reflejar el crecimiento robusto en fondos de clientes.
Adopción de múltiples productos impulsa retención
Más del 50% del gasto en cuentas de Payoneer ahora proviene de clientes que utilizan tres o más productos de cuentas por pagar, un aumento de 200 puntos básicos interanual. Esta transición hacia el uso de múltiples productos está incrementando la adhesión a la plataforma y las oportunidades de monetización.
Además, la compañía está invirtiendo en infraestructura de stablecoins y blockchain con el objetivo de expandir sus capacidades de pagos internacionales. Estas iniciativas buscan capturar nuevos corredores de pago y proporcionar soluciones flexibles para clientes en mercados emergentes.
Proyecciones y desafíos futuros
La guía de EBITDA de Payoneer para 2026 es de $280 millones en el punto medio, por debajo de las estimaciones de analistas de $283.9 millones. La administración mantiene su enfoque en expansión B2B, mayor ARPU de clientes corporativos y adopción de múltiples productos dentro de su plataforma.
No obstante, las incertidumbres macroeconómicas relacionadas con aranceles y comercio global continúan moldeando las expectativas de volumen. La empresa está optimizando costos de transacción y alineando el modelo de servicio con segmentos de clientes más grandes para desbloquear apalancamiento operativo adicional.
Asociaciones estratégicas y eficiencia operativa
Payoneer ha establecido asociaciones estratégicas con proveedores como Stripe y Mastercard para optimizar la economía de sus transacciones y respaldar la expansión de márgenes a largo plazo. Los costos de transacción se han mantenido estables como porcentaje de ingresos, incluso mientras la mezcla de productos cambia hacia ofertas de mayor rendimiento.
La compañía también está implementando automatización, incluyendo el uso de inteligencia artificial en operaciones administrativas, para mejorar la eficiencia operativa y reducir costos.
Las acciones de Payoneer cayeron a $4.26 desde $5.24 antes del anuncio de resultados. En los próximos trimestres, los inversionistas vigilarán el ritmo de expansión de clientes B2B y corporativos, el progreso en optimización de costos de transacción mediante automatización y asociaciones, y el despliegue de soluciones basadas en blockchain y stablecoins. También será crítico monitorear los impactos de cambios en políticas comerciales globales y la capacidad de la empresa para sostener el crecimiento del ARPU.