Adam Jackson, director de estrategia de Innovate Finance, advirtió ante la Cámara de los Lores que las propuestas regulatorias actuales del Banco de Inglaterra impedirán completamente el lanzamiento de una stablecoin GBP en el Reino Unido. En su comparecencia reciente, Jackson delineó tanto las oportunidades críticas de crecimiento como los riesgos severos que enfrenta actualmente el sector de stablecoins británico bajo el marco normativo propuesto.
Según la presentación formal de Innovate Finance, este fallo regulatorio podría dañar gravemente el crecimiento económico doméstico, reducir la productividad general y aumentar drásticamente la dependencia de la nación en monedas extranjeras. La organización industrial argumenta que las regulaciones propuestas socavan activamente las ambiciones nacionales del Reino Unido en el ecosistema global de activos digitales.
El riesgo de dolarización en el sector de stablecoins británico
Innovate Finance ha denominado “dolarización” al creciente riesgo de dependencia de monedas extranjeras. Durante su intervención, Jackson destacó las enormes oportunidades para que una industria británica de stablecoins compita en el escenario global, proporcione servicios innovadores a empresas y mercados del Reino Unido, y asegure firmemente una presencia de la libra esterlina dentro del ecosistema mundial de stablecoins.
Sin embargo, advirtió que la trayectoria regulatoria actual socava activamente estas ambiciones nacionales. “Las propuestas de los reguladores crean el riesgo de que no tengamos ninguna stablecoin GBP, no tengamos ninguna empresa británica global de pagos con stablecoins, y que las empresas estadounidenses y el dólar dominen”, declaró Jackson según el testimonio registrado.
Adicionalmente, Jackson enfatizó el efecto paralizante que estas propuestas ya están teniendo en la asignación de capital. Según sus declaraciones, las empresas con las que trabaja Innovate Finance simplemente no invertirían en servicios o productos de stablecoins del Reino Unido si las propuestas actuales se implementan oficialmente.
Principales barreras regulatorias identificadas
Innovate Finance identificó específicamente las principales barreras regulatorias creadas por el marco actual del Banco de Inglaterra. Entre estas preocupaciones se encuentran los límites de tenencia propuestos para usuarios, los requisitos sobre activos de respaldo y las restricciones a emisores institucionales.
Límites de tenencia para usuarios
Aunque los reguladores posicionan los límites de tenencia como una simple “medida transitoria”, Innovate Finance argumenta que estos límites resultarán operacionalmente complejos y extremadamente costosos de implementar. La organización afirma que nadie invertirá en stablecoins GBP mientras estos límites estrictos permanezcan vigentes, representando un obstáculo fundamental para el desarrollo del mercado de criptomonedas estables.
Requisitos estrictos sobre activos de respaldo
Los requisitos rigurosos relacionados con los activos de respaldo están causando profunda preocupación en la industria. El mandato actual exige que el 40 por ciento de los activos de respaldo de una stablecoin se mantengan como depósitos no remunerados en el Banco de Inglaterra.
Según Innovate Finance, este requisito pesado hace que los modelos de negocio existentes de stablecoins sean completamente inviables y globalmente no competitivos. Esta estructura de reservas obligatorias contrasta significativamente con los marcos regulatorios de otras jurisdicciones que buscan atraer emisores de activos digitales.
Prohibición a emisores institucionales
Finalmente, la organización señaló la postura restrictiva sobre emisores institucionales. Jackson destacó que bajo las propuestas actuales, el Banco de Inglaterra mantiene una prohibición absoluta para que los bancos comerciales británicos emitan stablecoins.
Innovate Finance argumenta firmemente que esta prohibición debería eliminarse para fomentar un mercado doméstico de activos digitales competitivo y dinámico. La organización considera que permitir a instituciones financieras establecidas participar en la emisión de monedas estables fortalecería la posición del Reino Unido en el mercado global de criptoactivos.
El Banco de Inglaterra y las autoridades regulatorias británicas deberán evaluar estas advertencias de la industria antes de finalizar el marco normativo para stablecoins. La decisión sobre si modificar o mantener las propuestas actuales determinará la viabilidad del sector de stablecoins denominadas en libras esterlinas y la capacidad del Reino Unido para competir en el creciente mercado global de pagos digitales. Queda por verse si los reguladores ajustarán los requisitos de reservas, eliminarán los límites de tenencia o levantarán la prohibición a bancos comerciales.