La clasificación del modelo Compra Ahora, Paga Después (BNPL) en América Latina está experimentando una transformación estructural significativa. Según Andrew Seiz, vicepresidente senior de finanzas estratégicas en Kueski, el BNPL está dejando de ser un nicho de financiamiento alternativo para convertirse en un componente central de la infraestructura de pagos en la región. Este cambio responde a las necesidades específicas del mercado mexicano, donde una proporción considerable de la población permanece excluida del sistema bancario tradicional.
En México, el 52% de la población carece de acceso a servicios bancarios y el 67% no tiene tarjeta de crédito. Esta limitada penetración financiera, combinada con el hecho de que el 79% de las transacciones se realizan en efectivo, crea un escenario donde la innovación en pagos debe preceder a la inclusión financiera formal.
El BNPL en México Enfrenta Desafíos Únicos
El modelo BNPL en mercados emergentes como México difiere fundamentalmente de las economías desarrolladas. Mientras que en Estados Unidos o Europa el BNPL optimiza la flexibilidad de pago para consumidores con historiales crediticios establecidos, la realidad mexicana involucra a consumidores con perfiles crediticios limitados o inexistentes. Según Seiz, estos consumidores representan una característica sistémica del mercado, no un segmento marginal.
En este contexto, el BNPL no compite necesariamente con productos crediticios establecidos. En cambio, desplaza el efectivo y formaliza el consumo, explicó Seiz. Esta distinción resulta crucial para comprender el papel que desempeña el financiamiento fragmentado en la economía mexicana actual.
Infraestructura Paralela Basada en Inteligencia Artificial
Kueski aborda estos desafíos mediante un cambio en su competencia central, pasando de la calificación crediticia tradicional a una arquitectura de riesgo sofisticada. La compañía aprovecha la inteligencia artificial y modelos propietarios de aprendizaje automático para evaluar cientos de variables conductuales y transaccionales en cuestión de segundos. Esta capacidad permite construir modelos predictivos adaptados a una economía con alta informalidad.
Hasta la fecha, la plataforma ha emitido aproximadamente 40 millones de préstamos en todo México. Esta escala proporciona un conjunto de datos profundo que permite la iteración continua del modelo y la identificación de patrones de pago frecuentemente invisibles para los sistemas de calificación tradicionales, según indicó Seiz.
Sostenibilidad del Modelo Compra Ahora, Paga Después
Mientras las tasas de interés globales continúan siendo un factor relevante, la sostenibilidad del modelo BNPL depende de la economía unitaria y la segmentación de riesgos. Seiz comentó que todas las compras a través de Kueski Pay incluyen cuotas quincenales sin intereses, respaldadas por una asignación disciplinada de capital y un uso repetido sólido por parte de los clientes.
Adicionalmente, la resiliencia del sector está atrayendo una visión más matizada por parte de la comunidad inversora. El capital institucional reconoce cada vez más que el crédito al consumidor de corta duración y basado en datos en mercados subpenetrados ofrece una forma de reducir la exposición al riesgo en comparación con el riesgo soberano o corporativo de largo plazo.
Interés Institucional en Crecimiento
Los mercados de capital están reconociendo progresivamente que el crédito al consumidor de corta duración en estos entornos ofrece una exposición diferenciada, agregó Seiz. Las carteras granulares permiten la revalorización dinámica y la recalibración rápida a través de los ciclos económicos, lo que proporciona mayor flexibilidad operativa en contextos de incertidumbre macroeconómica.
Perspectivas de Expansión y Consolidación
De cara al futuro, el enfoque permanece en profundizar la capa de crédito y pagos en lugar de pivotear inmediatamente hacia el territorio de las “súper aplicaciones”. Aunque Kueski ha visto su aplicación alcanzar cerca de un millón de descargas mensuales, la prioridad para los próximos 18 meses es la ejecución y el fortalecimiento de la seguridad para continuar ganando confianza a escala.
Seiz concluyó que al fortalecer la infraestructura central, la empresa está construyendo un ecosistema financiero que puede evolucionar de manera responsable mientras mantiene disciplina de capital. La expectativa del sector es que este enfoque gradual permitirá consolidar la posición del BNPL como método de pago legítimo dentro del sistema financiero formal mexicano, especialmente a medida que más comercios adopten la tecnología y los consumidores desarrollen historial crediticio verificable.