El año 2025 ha consolidado una tendencia global hacia la madurez regulatoria en los mercados financieros digitales, con importantes centros financieros introduciendo marcos más claros para fomentar la innovación en activos digitales y mercados privados. La regulación de activos digitales se ha convertido en una prioridad para proteger a los inversionistas mientras se impulsa el crecimiento económico y la inversión de capital en nuevas plataformas de negociación.
En el Reino Unido, la Financial Conduct Authority (FCA) aprobó a la Bolsa de Valores de Londres (LSE) para operar la primera plataforma PISCES, un nuevo tipo de mercado bursátil privado regulado diseñado para facilitar la negociación intermitente de acciones de empresas privadas. Según Simon Walls, director ejecutivo de mercados de la FCA, esta aprobación representa un hito importante para “impulsar el crecimiento y desbloquear la inversión de capital”.
Nueva Plataforma PISCES Transforma Mercados Privados en Londres
Julia Hoggett, directora ejecutiva de London Stock Exchange plc, describió el mercado PISCES como una demostración del compromiso de la LSE para crear un “auténtico continuo de financiamiento desde los mercados privados hasta los públicos”. La plataforma operará inicialmente dentro de un sandbox de infraestructura de mercados financieros antes de que se finalice un régimen permanente.
Este desarrollo marca un cambio significativo en cómo las empresas privadas pueden acceder a capital sin necesidad de realizar una oferta pública inicial completa. Sin embargo, la implementación gradual refleja el enfoque cauteloso de los reguladores británicos hacia la innovación financiera.
Hong Kong Mantiene Enfoque Claro en Regulación de Activos Digitales
Mientras tanto, Hong Kong ha continuado proporcionando un camino estable y claro para la industria de activos virtuales, incluso después de fracasos globales de alto perfil. Joseph Chan, Subsecretario de Servicios Financieros y Tesorería de la Región Administrativa Especial de Hong Kong, enfatizó que la ciudad se enorgullece de la “transparencia, certeza y previsibilidad” en sus leyes.
Chan confirmó la creencia del gobierno de que los activos virtuales representan “una clase de activos que llegó para quedarse”, aunque su desarrollo debe ser responsable y sostenible. La progresión regulatoria de Hong Kong es deliberada y paso a paso, con la regulación de stablecoins como siguiente prioridad en la agenda.
Próximos Pasos Regulatorios en Asia
Después de las stablecoins, Hong Kong planea implementar regímenes para servicios OTC de activos virtuales y custodios. Según Chan, el objetivo desde la perspectiva del regulador es simple: “proteger a los inversionistas”. Este enfoque gradual contrasta con jurisdicciones que han adoptado regulaciones más amplias de manera inmediata.
Además, Hong Kong participa activamente en el Proyecto mBridge, la iniciativa transfronteriza de Moneda Digital de Banco Central (CBDC) que involucra a China continental, Tailandia, Emiratos Árabes Unidos y Arabia Saudita. Esta colaboración internacional demuestra el compromiso de la región con la innovación en infraestructura de pagos digitales.
Colaboración Internacional Impulsa Madurez del Sector Fintech
La cooperación global se está revelando esencial para esta madurez regulatoria. El Reino Unido está aprovechando asociaciones estratégicas para expandir su influencia, con el Departamento de Negocios y Comercio (DBT) liderando su delegación fintech más grande hacia Bahrain’s Fintech Forward 2025.
Katie Ramsey, directora de FinTech en el DBT del Reino Unido, confirmó que el “ecosistema progresista de Bahréin y su compromiso con la transformación digital lo convierten en un socio excepcional para las fintechs británicas que buscan expandirse al Medio Oriente”. Esta iniciativa refleja cómo los centros financieros establecidos buscan nuevos mercados emergentes.
La convergencia de estructuras regulatorias claras y cooperación internacional establece las bases para un período de adopción institucional e innovación responsable en activos digitales durante 2026. Los próximos meses serán críticos para observar cómo estas iniciativas se traducen en marcos permanentes y si otras jurisdicciones adoptan enfoques similares. La finalización del régimen permanente de PISCES en el Reino Unido y la implementación de la regulación de stablecoins en Hong Kong serán indicadores clave del progreso continuo hacia mercados digitales más maduros y seguros.