Los stablecoins han dejado de ser un experimento especulativo para convertirse en una herramienta fundamental de la infraestructura financiera global. Mastercard reunió recientemente a reguladores, banqueros y líderes fintech en una mesa redonda en Dubái para analizar el futuro de los stablecoins y su papel en el comercio transfronterizo y los sistemas de liquidación. El consenso entre los participantes fue claro: la era de la especulación ha terminado y ahora comienza una fase de utilidad pragmática y regulada.
Mete Guney, vicepresidente ejecutivo de desarrollo de mercado para EEMEA en Mastercard, destacó que la discusión se centró en el valor real más que en la especulación de precios. El Dr. Marwan Al Zarouni, director ejecutivo del Dubai Blockchain Center, enfatizó que la estrategia de los Emiratos Árabes Unidos siempre ha priorizado la utilidad sobre las tendencias, señalando que “la fricción es el enemigo del progreso”.
Liquidación instantánea: El impacto inmediato de los stablecoins
El efecto más visible de los stablecoins se encuentra en el procesamiento de pagos, donde los modelos tradicionales de capital de trabajo están siendo desafiados por la velocidad de los activos digitales. Circle, emisor de USDC, está desarrollando actualmente una solución piloto con Mastercard para utilizar stablecoins en liquidaciones de adquirentes, eliminando los tiempos de espera de varios días que inmovilizan el capital de los comerciantes.
Olivia Bellingham, vicepresidenta ejecutiva de atención al cliente para Mastercard EEMEA, señaló que esta tecnología ya no está en los márgenes del sistema financiero. La Dra. Saeeda Jaffar, directora gerente de Circle para Medio Oriente y África, describió el cambio como un “silencioso cambio generacional” que ha alcanzado una masa crítica, con el objetivo de aumentar la prosperidad económica global mediante el intercambio de valor sin fricciones.
Regulación como catalizador para el comercio con stablecoins
Un tema recurrente en la mesa redonda fue que la regulación ya no representa un obstáculo, sino un requisito previo para la adopción masiva. Ruben Bombardi, asesor jurídico general de VARA (Autoridad Reguladora de Activos Virtuales), instó a las empresas a considerar el cumplimiento normativo desde la etapa de diseño, señalando que la claridad en el uso permite una asignación precisa de riesgos.
Este enfoque proactivo ya está produciendo resultados en mercados emergentes. Lasbery Oludimu, directora gerente de Yellow Card, describió cómo su firma se acerca activamente a los reguladores en África para resolver la escasez aguda de divisas para los importadores. Según Oludimu, los stablecoins están brindando a las empresas la oportunidad de repatriar fondos de manera eficiente.
Tarik Erk, director regional de MENAT en Binance, confirmó que el uso de los stablecoins está cambiando de las plataformas de trading a las tesorerías corporativas, siendo cada vez más utilizados para nóminas y pagos B2B. Husam Habannakeh, vicepresidente de activos virtuales en Mastercard, pronosticó que los stablecoins eventualmente se consolidarán como un sistema robusto y regulado que se integrará sin problemas en los flujos financieros existentes.
La entrada de la banca tradicional al ecosistema digital
Uno de los cambios más significativos es la incorporación de bancos tradicionales al sector de activos digitales. RAK Bank recientemente lanzó servicios de activos digitales, un movimiento que Dishang Patel, jefe de activos digitales del banco, describió como una evolución natural y esencial para la retención de clientes más que como una simple estrategia de ingresos.
Sin embargo, integrar esta tecnología en instituciones con sistemas heredados requiere un cambio cultural. Giovanni Everduin, director de estrategia e innovación en Commercial Bank International (CBI), admitió que la innovación a menudo requiere conflicto, argumentando que los bancos deben enfocarse en resolver problemas reales en lugar de simplemente vender tecnología.
Mo Ali Yusuf, director ejecutivo de Fuze, que proporciona infraestructura de activos digitales a bancos, ve los stablecoins convirtiéndose en una herramienta bancaria estándar. Yusuf señaló la creciente demanda de instituciones financieras tradicionales por sistemas de liquidación regulados y denominados en dólares.
Consolidación del mercado de stablecoins
A medida que el mercado madura, se espera que el número de stablecoins activos se consolide significativamente. Oliver Silvery, vicepresidente de blockchain y activos digitales en Mastercard, concluyó con una perspectiva pragmática sobre la saturación del mercado, sugiriendo que en los próximos tres a cinco años sobrevivirán menos de diez stablecoins verdaderamente útiles.
El consenso entre los participantes indica que solo aquellos stablecoins que ofrezcan utilidad genuina y cumplimiento regulatorio sobrevivirán a la consolidación venidera. Las instituciones financieras tradicionales continuarán integrando estas herramientas en sus operaciones, mientras que los reguladores trabajarán en marcos normativos que permitan la innovación sin comprometer la estabilidad financiera. La atención se centrará en cómo los bancos tradicionales y las firmas fintech navegarán la transición hacia esta nueva infraestructura financiera regulada.