Cumbuca, una empresa fintech con sede en Brasil, está facilitando el acceso al sistema de pagos brasileño para compañías internacionales mediante un modelo de proxy regulatorio que permite lanzar operaciones en semanas en lugar de años. Según la compañía, fundada por Daniel Ruhman, el servicio opera bajo una licencia del Banco Central de Brasil, eliminando barreras tradicionales como requisitos de capital elevados y procesos de licenciamiento prolongados que históricamente han dificultado la entrada al mercado brasileño de pagos.
La plataforma proporciona acceso directo a la infraestructura de pagos de Brasil sin que las empresas extranjeras necesiten obtener sus propias licencias regulatorias. Según Ruhman en declaraciones recientes, las firmas internacionales pueden operar bajo la licencia de institución de pago de Cumbuca, manteniendo control sobre sus productos, datos e infraestructura tecnológica.
Desafíos del sistema de pagos de Brasil para empresas internacionales
Brasil cuenta con uno de los sistemas de pagos más avanzados del mundo, pero el acceso regulatorio representa un obstáculo significativo para compañías extranjeras. El proceso de obtención de licencias del Banco Central puede extenderse por años y requiere inversiones de capital sustanciales, según explicó Ruhman.
Adicionalmente, Brasil trata los servicios financieros como un asunto de seguridad nacional, lo que significa que la propiedad extranjera de entidades reguladas requiere aprobaciones extensivas. Tradicionalmente, las empresas han enfrentado dos opciones: esperar años para obtener licencias propias o depender de plataformas de terceros que limitan la flexibilidad operativa.
Sin embargo, el modelo de Cumbuca ofrece una tercera alternativa. La compañía permite a los clientes construir sus propios sistemas con acceso directo a través de API al Banco Central, reteniendo todos sus datos. Cuando las empresas escalan lo suficiente para justificar sus propias licencias, la infraestructura construida se transfiere con ellas.
Evolución del entorno regulatorio brasileño
El entorno regulatorio en Brasil se ha endurecido significativamente durante el último año, según indicó Ruhman. El Banco Central ha incrementado dramáticamente los requisitos de capital y cumplimiento; lo que anteriormente requería un millón de reales brasileños ahora cuesta entre 10 y 15 veces esa cantidad.
Además, agregar nuevos servicios a licencias existentes se ha vuelto considerablemente más complejo. Hasta hace poco, el Banco Central priorizaba fomentar la innovación con barreras relativamente bajas, pero el énfasis ahora se ha desplazado hacia la estabilidad financiera y el cumplimiento regulatorio.
Este desarrollo, según la compañía, valida el modelo de Cumbuca. La empresa integró el cumplimiento normativo en sus operaciones desde el inicio, en lugar de intentar adaptarlo posteriormente. El equipo incluye expertos regulatorios destacados de Brasil, como Gustavo Lino, ex presidente de INIT, y Nic Marcondes, quien diseñó el flujo de pagos sin redirección de Brasil.
Open Finance y Pix en el ecosistema brasileño
Cumbuca opera como la cuarta licencia de iniciación de pagos emitida en Brasil, posicionándose tempranamente en el mercado de open finance del país. La compañía respalda actualmente Open Finance e iniciación de pagos a través de su licencia existente.
La firma contribuyó este año al Informe de Aniversario de Pix, lanzado con W Fintechs para conmemorar cinco años desde el inicio del sistema Pix. El informe examina cifras de adopción, diseño del sistema y el creciente interés internacional en el enfoque de Open Finance de Brasil.
Perspectivas y objetivos de crecimiento
Cumbuca se enfoca en simplificar las operaciones en Brasil para empresas internacionales mientras mantiene alineación total con la regulación. La compañía alcanzó rentabilidad en meses tras su pivote hacia el modelo B2B, confirmando la demanda del mercado para un modelo centrado en cumplimiento con flexibilidad técnica.
La ambición declarada de la empresa es convertirse en el mayor proveedor de iniciación de pagos y datos de open finance de Brasil para finales de 2026. El endurecimiento del entorno regulatorio está creando oportunidades para actores con cumplimiento robusto, posicionando a Cumbuca como opción preferencial para compañías internacionales que buscan construir en el ecosistema fintech brasileño.
El futuro inmediato dependerá de cómo evolucionen los sistemas de Open Finance e iniciación de pagos en Brasil, y de si las empresas internacionales continúan priorizando el acceso rápido al mercado sobre el control regulatorio directo. La trayectoria de crecimiento de Cumbuca estará determinada por su capacidad para mantener el cumplimiento normativo mientras escala sus operaciones en un entorno regulatorio cada vez más estricto.