DoorDash reportó resultados financieros mixtos para el cuarto trimestre del año fiscal 2025, con ingresos que no alcanzaron las expectativas de Wall Street pese a un crecimiento significativo del 37.7% interanual. Los ingresos de DoorDash alcanzaron $3.96 mil millones, ligeramente por debajo de los $4.00 mil millones proyectados por analistas, mientras que las ganancias ajustadas por acción se ubicaron en $1.27, también por debajo del consenso de $1.29.
La compañía de entrega de alimentos a domicilio con sede en San Francisco anunció estos resultados a través de su reporte trimestral, destacando un aumento en el volumen total de pedidos que alcanzó 903 millones de órdenes durante el trimestre. Sin embargo, la guía de EBITDA ajustado para el primer trimestre de 2026, fijada en $725 millones, quedó considerablemente por debajo de las estimaciones de $800.4 millones.
Expansión Más Allá de Restaurantes Impulsa Ingresos de DoorDash
Según declaraciones del CEO Tony Xu, aproximadamente el 30% de los clientes activos mensuales ahora realizan pedidos fuera de la categoría de restaurantes. Esta diversificación hacia comestibles, productos minoristas y de conveniencia representa un cambio estratégico fundamental en el modelo de negocio de la plataforma.
La expansión internacional de DoorDash también contribuyó al crecimiento trimestral. La integración de las adquisiciones de Deliveroo y Wolt en mercados europeos clave mostró resultados positivos, con el CEO señalando que Deliveroo está “creciendo mucho más rápido con la misma contribución de beneficios” en comparación con su desempeño previo a la adquisición.
Inversiones en Tecnología y Automatización
La compañía continúa invirtiendo significativamente en la unificación de su plataforma tecnológica global. Estas inversiones buscan mejorar la eficiencia operativa y acelerar el desarrollo de nuevas funcionalidades en todas las regiones donde opera DoorDash.
Adicionalmente, la empresa está avanzando en iniciativas de entrega autónoma, incluyendo el desarrollo de DoorDash Dot y proyectos con drones. La administración considera que la orquestación de una flota mixta de repartidores humanos y opciones autónomas será un diferenciador competitivo a largo plazo.
DashPass y Publicidad Registran Crecimiento
El programa de suscripción DashPass experimentó un crecimiento récord tanto en suscriptores como en nivel de participación durante el trimestre. Mientras tanto, el negocio de publicidad de la plataforma duplicó su número de anunciantes y triplicó el gasto publicitario, particularmente tras la adquisición de Symbiosis.
El CFO Ravi Inukonda afirmó que “nuestro objetivo siempre ha sido maximizar el flujo de caja libre a largo plazo… estas inversiones son las inversiones correctas, especialmente cuando pensamos en convertirnos en el sistema operativo para el comercio local”. Esta declaración refleja la visión estratégica de la compañía más allá de las métricas trimestrales inmediatas.
Perspectivas y Desafíos para DoorDash
La economía unitaria en las categorías no relacionadas con restaurantes continúa mejorando, aunque la empresa enfrenta presiones de margen debido a las inversiones en curso. El margen operativo se mantuvo en 3.7%, igual que en el mismo trimestre del año anterior.
Sin embargo, la administración espera que la mayoría de los costos redundantes asociados con la operación de múltiples plataformas tecnológicas se eliminen después de 2026. Esta consolidación debería traducirse en mejoras significativas de eficiencia y márgenes más saludables para 2027.
En contraste con el desempeño de ingresos ligeramente inferior a las expectativas, el EBITDA ajustado de $780 millones superó las estimaciones de analistas en un 0.8%, alcanzando un margen del 19.7%. Este desempeño en rentabilidad ajustada sugiere que la empresa mantiene disciplina en sus operaciones principales mientras invierte en crecimiento futuro.
Los próximos trimestres revelarán si la estrategia de consolidación tecnológica y expansión en nuevas verticales de DoorDash puede compensar las presiones competitivas y el aumento del gasto en inversiones. La capacidad de la compañía para mejorar la economía unitaria en categorías no relacionadas con restaurantes y ejecutar exitosamente la integración de Deliveroo y Wolt será fundamental para cumplir con sus objetivos de mediano plazo. El primer trimestre de 2026 será particularmente importante para evaluar si la guía conservadora de EBITDA refleja cautela temporal o desafíos estructurales más profundos en el modelo de negocio.