JPMorgan Chase reportó sus resultados financieros del cuarto trimestre de 2025 el martes 13 de enero antes de la apertura del mercado, revelando planes para incrementar significativamente el gasto corporativo durante 2026. Según la presentación de resultados trimestrales, la inversión se concentrará principalmente en tecnología, inteligencia artificial e infraestructura de pagos, con un aumento previsto de más de 9,000 millones de dólares este año hasta alcanzar aproximadamente 105,000 millones de dólares.
Durante la conferencia con analistas, el director financiero de JPMorgan, Jeremy Barnum, describió las perspectivas de gastos para 2026 como un “crecimiento significativo de gastos tanto en términos de dólares como porcentuales”. La directiva señaló que parte de este gasto tecnológico estará vinculado a la integración de la cartera de Apple Card recientemente adquirida, un proceso que la entidad espera completar en aproximadamente dos años.
Integración de Apple Card Impulsa Reconstrucción Tecnológica
La transición de Apple Card representa uno de los principales impulsores del incremento en gastos operativos. El director ejecutivo Jamie Dimon explicó durante la llamada que Apple Card difiere fundamentalmente de una cartera de tarjetas co-branded tradicional.
Según Dimon, Apple construyó “una infraestructura tecnológica completamente diferente integrada en iOS”, añadiendo que “hicieron un buen trabajo, pero tenemos que integrar eso dentro de nuestro sistema”. El ejecutivo enfatizó que la entidad debe reconstruir la infraestructura tecnológica de Apple incorporándola a sus propios sistemas.
Si la tarjeta hubiera sido construida sobre una plataforma convencional, la transición sería más rápida, según manifestó Dimon. “Si fuera una cosa de tarjeta de crédito tradicional, podríamos incorporarla rápidamente y simplemente ponerla en nuestros sistemas. Pero no lo es”, señaló.
Este esfuerzo de reconstrucción, según la dirección, modernizará finalmente la infraestructura más amplia de tarjetas de JPMorgan. El impacto financiero ya es visible: la firma registró una acumulación de reservas de 2,200 millones de dólares vinculada al compromiso de compra anticipada de la cartera de Apple Card, según la presentación de resultados trimestrales.
Defensa de la Inversión en Tecnología e Inteligencia Artificial
Barnum enfatizó que el aumento del gasto tecnológico no es opcional. Al abordar preguntas sobre gastos operativos, indicó que el entorno “solo se está volviendo más competitivo”, haciendo “crítico garantizar que estamos realizando las inversiones necesarias para asegurar nuestra posición contra competidores tanto tradicionales como no tradicionales”.
Esta inversión abarca capacidades relacionadas con inteligencia artificial, pagos y blockchain. Dimon señaló el trabajo de JPMorgan en tokenización e infraestructura digital, afirmando que la firma ha estado “bastante involucrada en todo el espacio de tecnología blockchain durante algún tiempo” y está utilizando esas capacidades en toda la compañía.
Gasto del Consumidor se Mantiene Firme Pese a Débil Confianza
A pesar de las preocupaciones sobre la confianza del consumidor, los datos de JPMorgan mostraron fortaleza continua en el gasto y uso de crédito. Barnum señaló que “los consumidores y pequeñas empresas permanecen resilientes”, agregando que las tendencias entre grupos de ingresos siguen siendo “ampliamente consistentes con las normas históricas”.
Los volúmenes de ventas con tarjetas de débito y crédito aumentaron 7% interanual en el trimestre, un dato que la dirección citó como evidencia de que el comportamiento real no se ha deteriorado junto con las medidas de sentimiento. Dimon advirtió a los analistas contra reaccionar exageradamente a los indicadores de confianza.
“En el corto plazo, digamos seis meses, nueve meses, incluso un año, es bastante positivo”, dijo, señalando el empleo, los ingresos y la liquidez como soportes continuos para la economía. “Los consumidores tienen dinero. Todavía hay empleos”, añadió.
Exposición a Instituciones Financieras No Bancarias
La dirección también discutió la exposición a instituciones financieras no bancarias. Barnum indicó que JPMorgan utiliza una definición interna más estrecha centrada en préstamos colateralizados por préstamos subyacentes, lo que produce una cifra de exposición más pequeña pero más precisa.
Respecto al desempeño, Barnum señaló que el historial de pérdidas ha sido mínimo. “Desde 2018, solo hemos visto un cargo por pérdida”, afirmó, atribuyendo ese resultado a protecciones estructurales y mejora crediticia. Los materiales de presentación demostraron que la exposición de JPMorgan a instituciones financieras no bancarias en el cuarto trimestre fue de aproximadamente 160,000 millones de dólares, con una tasa de cancelación neta de alrededor del 0.14% al final del trimestre.
Riesgo Regulatorio se Cierne sobre Tarjetas de Crédito
La regulación sigue siendo una incógnita, particularmente las propuestas para limitar las tasas de interés de tarjetas de crédito, como ha sido propuesto por la administración del presidente Donald Trump. Barnum advirtió que tales controles de precios no simplemente comprimirían los márgenes.
El comentario de la dirección indicó que las provisiones en el negocio de tarjetas se verían afectadas, y que las personas perderían acceso al crédito en lo que Barnum denominó “una base muy, muy extensa y amplia”. Sin embargo, Dimon reconoció riesgos a largo plazo vinculados a la geopolítica y los desequilibrios fiscales, reforzando por qué JPMorgan está invirtiendo ahora en lugar de esperar claridad perfecta.
Construcción a Través del Ciclo
La conferencia de resultados trimestrales de JPMorgan mostró que la firma está eligiendo invertir a pesar de la incertidumbre. La integración de Apple Card, el despliegue de inteligencia artificial y los esfuerzos de modernización de pagos son costosos, pero la dirección los considera fundamentales.
“Estaremos gastando más en inteligencia artificial”, dijo Dimon a los analistas, ya que “no es un gran impulsor, pero creo que impulsará más eficiencia en el futuro que eventualmente se transmitirá al cliente”. El ejecutivo señaló que los competidores del banco “incluyen a todas las FinTech. Tienes Stripe, tienes SoFi, tienes Revolut, tienes Schwab, tienes a todos ahí fuera. Y estos son buenos jugadores”.
Los inversores enviaron las acciones un 2% a la baja en las primeras operaciones del martes. La integración de Apple Card continuará durante los próximos dos años, mientras que el impacto de las posibles regulaciones sobre tasas de interés permanece incierto. El mercado observará cómo JPMorgan ejecuta su estrategia de inversión tecnológica mientras navega presiones competitivas de instituciones financieras tradicionales y empresas FinTech emergentes.