Peloton reportó resultados financieros del segundo trimestre fiscal que no alcanzaron las expectativas de ingresos, reflejando actualizaciones de equipos más lentas de lo anticipado entre miembros existentes y plazos de entrega más prolongados que retrasaron el reconocimiento de ingresos. Los ingresos totales de Peloton alcanzaron $657 millones en el trimestre, quedando por debajo de la guía proporcionada por la compañía en $8 millones, aunque la empresa demostró avances continuos en expansión de márgenes y disciplina de costos.
El CEO Peter Stern indicó durante la conferencia de resultados que no estará satisfecho hasta que la compañía regrese a un crecimiento saludable y sostenido de los ingresos. Sin embargo, el trimestre mostró progreso significativo en rentabilidad y reducción de deuda, subrayando los esfuerzos de Peloton para estabilizar el negocio antes de retornar al crecimiento sostenible de ingresos.
Ciclos de Actualización Afectan los Ingresos Totales de Peloton
Los ingresos por productos de fitness conectado disminuyeron 4% interanual a $244 millones, impulsados por menores ventas y entregas de equipos. La deficiencia se concentró principalmente entre miembros existentes, donde la actividad de actualización quedó por debajo de las proyecciones de la empresa.
Adicionalmente, aproximadamente $4 millones en ventas fueron diferidos al tercer trimestre debido a tiempos de entrega más largos de lo esperado, agregando presión a los resultados reportados. Las ventas a nuevos miembros se alinearon aproximadamente con los pronósticos, mientras que las compras de propietarios existentes de Bike se inclinaron hacia la expansión entre categorías en lugar de reemplazos directos.
Más del 70% de los equipos de la serie de entrenamiento cruzado vendidos a propietarios existentes de Bike fueron productos Tread y Row, señalando interés en expandir entrenamientos pero un ciclo de reemplazo general más lento. Peloton atribuyó el ritmo de actualización más lento a la durabilidad de su base instalada y la alta satisfacción de los miembros, lo cual probablemente extendió los plazos de reemplazo más allá de las suposiciones previas.
Personalización con Inteligencia Artificial Escala Mientras el Compromiso se Mantiene
A pesar de la presión en los ingresos, Peloton señaló la creciente adopción de Peloton IQ, su plataforma de personalización impulsada por inteligencia artificial, como un motor clave de compromiso y retención. En el primer trimestre desde su lanzamiento, el 46% de los miembros activos interactuaron con las perspectivas de rendimiento y recomendaciones de Peloton IQ.
El compromiso con planes personalizados entre miembros de acceso completo aumentó más del 10% respecto al trimestre anterior. Según investigaciones posteriores a la compra, Peloton IQ se clasificó como la característica más convincente entre los clientes que compraron Bike+, Tread y Tread+ dentro de la serie de entrenamiento cruzado.
La compañía indicó que la personalización impulsada por IA está haciendo que el coaching sea más accesible y receptivo a objetivos individuales, ayudando a los miembros a comprometerse con una mezcla más amplia de contenido cardiovascular y de fuerza. El tiempo de entrenamiento por suscripción de fitness conectado aumentó 7% interanual, reforzando la retención durante un trimestre que incluyó un aumento en el precio de suscripción.
Expansión de Márgenes y Reducción de Deuda
El margen bruto total alcanzó 50.5% en el segundo trimestre, un aumento de 320 puntos básicos interanual y 150 puntos básicos por encima de la guía. La expansión del margen fue impulsada por una mayor combinación de ingresos por suscripción y márgenes de suscripción mejorados.
El margen bruto de suscripción aumentó 420 puntos básicos interanual a 72.1%, beneficiándose de cambios en precios y una reducción de $9.7 millones en regalías musicales acumuladas. Excluyendo ese beneficio no recurrente, el margen de suscripción aún aumentó 180 puntos básicos interanual.
El EBITDA ajustado totalizó $81 millones, un aumento del 39% interanual y por encima del extremo superior de la guía. El flujo de caja libre alcanzó $71 millones en el segundo trimestre, respaldado por reducciones continuas de costos y gestión de capital de trabajo.
La deuda neta disminuyó 52% interanual a $319 millones, reflejando un desapalancamiento continuo. La compañía terminó el trimestre con aproximadamente $1.18 mil millones en efectivo y equivalentes de efectivo sin restricciones. Peloton se mantiene en camino para lograr $100 millones en ahorros de costos de tasa de ejecución anualizada para el final del año fiscal 2026.
Desarrollos Adicionales en el Trimestre
Peloton anunció que la directora financiera Liz Coddington dejará la empresa a finales de marzo para asumir un rol en una compañía privada de energía CleanTech, y que la búsqueda de su sucesora está en curso. Mientras tanto, la compañía aumentó su énfasis en asociaciones de marca, sirviendo como socio oficial de fitness del Gran Premio de Fórmula 1 de Las Vegas, donde las clases in situ superaron los puntos de referencia de compromiso.
El recién lanzado programa de fidelidad Club Peloton experimentó tracción temprana, con 24% de los miembros activos participando dentro de su primer mes, y los descuentos de fidelidad impulsando una proporción significativa de compras de ropa. La expansión comercial continuó superando las expectativas, con un crecimiento del 10% interanual en mercados estadounidenses e internacionales.
La compañía aceleró su cambio hacia el comercio minorista eficiente en capital a través de microtiendas que generaron más de ocho veces las ventas por pie cuadrado de las salas de exhibición heredadas. En contraste, el comercio minorista de terceros se quedó rezagado en rendimiento según los resultados trimestrales.
Peloton enfrentará el desafío de equilibrar la estabilización de márgenes con la reactivación del crecimiento de ingresos en los próximos trimestres. Los inversionistas estarán observando si los ciclos de actualización de equipos se aceleran y si la adopción de tecnologías como Peloton IQ puede traducirse en mayores tasas de conversión y retención sostenida.