Bank of America anunció el miércoles 25 de marzo la creación de un nuevo equipo especializado dentro de su banca de inversión, enfocado en ayudar a empresas de capital privado a realizar salidas de inversión. El Private Capital M&A Group aprovechará diversos recursos del banco para asistir a firmas de capital privado en la monetización de sus empresas de portafolio, según reportó Bloomberg. Esta iniciativa llega en un momento en que las firmas de capital privado mantienen un número récord de compañías sin vender.
El nuevo equipo operará en un contexto de mercado desafiante, donde tanto las ofertas públicas iniciales como las oportunidades de salida se han vuelto impredecibles. Las empresas de capital privado están reteniendo sus inversiones por períodos más prolongados de lo habitual, buscando activamente estrategias alternativas para generar retornos.
Contexto del mercado de capital privado
La industria de capital privado enfrenta dificultades significativas para liquidar activos. Según información de febrero de 2025, las firmas de capital privado devolvieron menos ganancias a sus inversores por cuarto año consecutivo, acumulando $3.8 billones en activos sin vender. Esta situación ha generado creciente frustración entre los inversionistas y ha complicado la captación de nuevos fondos.
A pesar de que el valor de las transacciones aumentó 44% en 2025 hasta alcanzar $904 mil millones, el número total de operaciones disminuyó 6%. Además, este incremento en valor tuvo poco impacto en el “dry powder” o capital disponible para invertir de la industria.
Estrategia de salidas de inversión de Bank of America
“El ritmo de salidas de patrocinadores ha sido estructuralmente bajo durante los últimos años, y por definición tendrá que recuperarse”, declaró Eamon Brabazon, co-director global de fusiones y adquisiciones de Bank of America, a Bloomberg. El ejecutivo anticipó que los patrocinadores representarán una mayor porción del pastel de fusiones y adquisiciones en el futuro.
La formación de este equipo especializado refleja la expectativa del banco de que la actividad de salidas debe necesariamente incrementarse. Sin embargo, múltiples factores macroeconómicos continúan complicando el panorama para las transacciones de capital privado.
Desafíos persistentes en la industria
Las tasas de interés elevadas han sido un obstáculo importante para la actividad transaccional. En agosto de 2024, se reportó que la captación de fondos entre firmas de capital privado había disminuido casi un tercio desde los niveles sin precedentes de 2021. Las tasas de interés más altas y la desaceleración en las transacciones dejaron a las firmas incapaces de vender billones de dólares en inversiones envejecidas.
Adicionalmente, la política arancelaria intermitente de la Casa Blanca y la turbulencia geopolítica han erosionado las valuaciones empresariales. Estos factores, reportados en junio, han llevado a las firmas a retener sus negocios de portafolio mucho más tiempo del anticipado. En ese momento, los grupos de capital privado mantenían $1 billón en activos sin vender, capital que en condiciones normales de mercado habría sido devuelto a los inversores.
Perspectivas para las salidas de capital privado
La creación del Private Capital M&A Group por parte de Bank of America señala una apuesta por la eventual recuperación del mercado de salidas. El banco posiciona sus recursos para capturar una mayor participación en las transacciones de fusiones y adquisiciones relacionadas con capital privado, anticipando que la necesidad de liquidez eventualmente impulsará la actividad.
El éxito de esta nueva unidad dependerá de la mejora en las condiciones macroeconómicas y la estabilización de los mercados de capital. Los observadores estarán atentos a si las firmas de capital privado logran finalmente comenzar a reducir su inventario acumulado de inversiones, o si los desafíos actuales continúan postergando las salidas esperadas. La evolución de las tasas de interés y la claridad en políticas comerciales serán factores determinantes en los próximos trimestres.