La OPI de SpaceX tomó forma concreta esta semana: la compañía planea colocar 555,6 millones de acciones a $135 cada una, lo que elevaría la valoración objetivo de la OPI de SpaceX a aproximadamente $1,75 billones y la recaudación bruta a $75.000 millones, según Reuters. El cuerpo del mismo despacho cifra la oferta en 556,6 millones de acciones; Reuters es la fuente de registro y Reuters usa 555,6 millones en su titular.
La empresa de Elon Musk presentó su registro S-1 ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) el 20 de mayo de 2026, tras haber hecho una presentación confidencial ante el regulador bursátil en abril del mismo año. El inicio formal del roadshow estaba programado para el 8 de junio, con la posibilidad de ejecutar la salida a bolsa a finales de esa misma semana.
La valoración objetivo de la OPI de SpaceX bajo la lupa: 113 veces ingresos estimados
El múltiplo implícito a $1,75 billones es de aproximadamente 113 veces los ingresos estimados para 2025, según un análisis publicado por el Journal of Space Commerce. Ese nivel supera con amplitud los múltiplos que el mercado aplica hoy a cualquier empresa aeroespacial o de infraestructura espacial cotizada, lo que convierte la valoración en el punto de tensión central del proceso de bookbuilding.
Bloomberg, por su parte, ha reportado una valoración objetivo de al menos $1,8 billones en versiones más recientes del proceso. La cifra de $1,75 billones corresponde a la referencia de Reuters citada en el S-1 inicial; la diferencia refleja ajustes en las negociaciones con inversores institucionales a medida que avanza el libro de órdenes.
xAI, Anthropic y Cursor: los negocios que respaldan la tesis
La compañía llega a la bolsa transformada respecto a su perfil histórico. A principios de 2026, SpaceX completó la fusión con xAI, la startup de inteligencia artificial de Musk, en una operación que valoró la empresa de cohetes en $1 billón y xAI, desarrolladora del chatbot Grok, en $250.000 millones. Como parte del reordenamiento tecnológico de xAI, SpaceX acordó la adquisición de Cursor por $60.000 millones.
El S-1 reveló también un contrato de cómputo con Anthropic: la firma de IA pagará $1.250 millones por mes hasta mayo de 2029 por el uso de toda la capacidad del centro de datos Colossus 1, ubicado en Memphis, Tennessee. Es un flujo de ingresos garantizado por contrato que ancla buena parte de la narrativa de valoración ante los gestores institucionales.
Sobre la estructura de la oferta, el documento de registro establece que los suscriptores reservaron hasta el 5% de las acciones Clase A para un programa de acciones dirigidas al precio de la OPI. Esas participaciones pueden ofrecerse a empleados, contactos comerciales, amigos y familiares de los directivos, a discreción de los ejecutivos, y no estarán sujetas a restricciones de lock-up, lo que las diferencia del resto de la colocación.
Si el libro de órdenes se cierra en torno a los niveles indicados, SpaceX superaría la OPI de Alibaba de 2014 como la mayor salida a bolsa de la historia. El punto de inflexión para los inversores que sigan el proceso: si la demanda institucional sostiene el precio de $135 en los primeros días de cotización de SPCX o si el múltiplo de 113 veces ingresos obliga a una compresión rápida en el mercado secundario.