JPMorgan Chase ha creado un nuevo equipo dedicado a ayudar a empresas a recaudar capital privado, según informó el Wall Street Journal el viernes 16 de enero. La iniciativa responde al crecimiento acelerado de los mercados privados, que han superado en tamaño a los mercados públicos en años recientes, y posiciona al banco entre las instituciones financieras tradicionales que buscan expandir su presencia en este segmento.
El equipo denominado Private Capital Advisory and Solutions conectará a inversionistas con compañías que buscan capital privado, asesorará a clientes sobre la captación de capital en etapas tempranas, acciones preferentes y bonos convertibles, y trabajará en fondos secundarios y otras vías para que firmas de capital privado recauden dinero. Keith Canton, codirector de mercados de capitales de renta variable en las Américas, declaró al Wall Street Journal que históricamente solo se consideraba una oferta pública inicial o una venta como salida, pero ahora existen muchas más opciones intermedias.
Expansión de JPMorgan Chase en capital privado
Esta nueva división forma parte de una estrategia más amplia del banco para profundizar en el crédito privado y los mercados de capital no públicos. En mayo de 2024, se informó que JPMorgan Chase había destinado más de 10,000 millones de dólares para préstamos directos y estaba formando alianzas con gestores de activos para participar en operaciones de crédito privado.
Posteriormente, en febrero de 2025, el banco asignó otros 50,000 millones de dólares adicionales para sus esfuerzos en préstamos directos, según reportes de la industria. En ese momento, la institución había desplegado más de 10,000 millones de dólares en más de 100 transacciones de crédito privado durante los cuatro años previos, además de trabajar con socios prestamistas para asignar otros 15,000 millones de dólares en este segmento.
Competencia entre bancos tradicionales por mercados privados
JPMorgan Chase no es la única entidad bancaria tradicional que busca ganar terreno en el mercado de capital privado. Wells Fargo y Citigroup también han intensificado sus esfuerzos para obtener participación en el crédito privado, un sector que tradicionalmente ha sido dominado por proveedores de capital no bancarios, según el reporte de febrero.
La competencia refleja un cambio estructural en cómo las empresas acceden a financiamiento. Anteriormente, los bancos comerciales dominaban el panorama de préstamos corporativos, pero el auge de fondos de capital privado y gestores de activos alternativos ha redistribuido el mercado de financiamiento empresarial.
Startups retrasan salidas a bolsa mediante rondas privadas
El crecimiento de los mercados privados también está afectando las decisiones de las empresas emergentes más grandes. En enero de 2025 se informó que las startups más grandes de Estados Unidos estaban recaudando tanto capital en mercados privados que podían retrasar el lanzamiento de ofertas públicas iniciales.
Empresas como Databricks, SpaceX y OpenAI han logrado recaudar miles de millones de dólares necesarios para continuar creciendo y permitir que empleados liquiden opciones sobre acciones sin necesidad de cotizar en bolsa. Esta tendencia ha sido impulsada en parte por la disposición de algunas firmas de capital de riesgo a invertir cantidades muy superiores a los 100 millones de dólares que antes representaban el máximo que una firma invertiría en una sola startup, según el reporte de enero.
Implicaciones para el futuro del financiamiento empresarial
El cambio hacia los mercados privados plantea interrogantes sobre el futuro de las ofertas públicas iniciales tradicionales. Si las empresas pueden acceder a liquidez significativa sin los costos regulatorios y de divulgación asociados con cotizar en bolsa, menos compañías podrían optar por hacerse públicas en el corto plazo.
La formación del nuevo equipo de JPMorgan Chase señala que los bancos tradicionales están adaptando sus servicios para reflejar esta realidad del mercado. Se espera que la competencia por asesorar y facilitar transacciones de capital privado se intensifique a medida que más instituciones financieras lanzen equipos similares. La evolución de este segmento dependerá de factores como las tasas de interés, el apetito de riesgo de los inversionistas institucionales y las condiciones del mercado público que hacen que las ofertas públicas sean más o menos atractivas para las empresas en crecimiento.