Los mercados de predicción están experimentando un crecimiento significativo en Estados Unidos, posicionándose como herramientas para agregar y valorar creencias colectivas sobre eventos futuros. Plataformas especializadas como Polymarket y Kalshi, junto con empresas tradicionales de apuestas deportivas y criptomonedas como Robinhood, DraftKings y Coinbase, están expandiendo rápidamente sus operaciones en este sector. El fenómeno ha captado la atención incluso de instituciones financieras globales, con Goldman Sachs explorando formas de participar en este mercado emergente.
La expansión de los mercados de predicción ocurre en un contexto de incertidumbre geopolítica y cambios tecnológicos acelerados. Sin embargo, el sector enfrenta desafíos significativos tanto en su escalabilidad técnica como en su marco regulatorio, especialmente a medida que el número de preguntas y contratos de eventos crece más rápido que la capacidad del sistema para resolverlos.
Desafíos de Escalabilidad en los Mercados de Predicción
Los mercados de predicción funcionan eficientemente cuando las respuestas son obvias y no generan controversia. Sin embargo, los casos límite que involucran resultados ambiguos, hechos disputados o eventos políticamente sensibles requieren juicio humano y pueden ser difíciles de resolver. Esta limitación crea un techo en la complejidad de los mercados que se pueden gestionar efectivamente.
Adicionalmente, surgen preocupaciones sobre la distribución desigual de información. Según reportes recientes, los esfuerzos para descubrir operaciones con información privilegiada dentro de los mercados de predicción están ganando impulso, lo que plantea interrogantes sobre la equidad y transparencia de estas plataformas.
Tecnología Blockchain e Inteligencia Artificial como Soluciones Propuestas
La firma de capital de riesgo a16z sugirió en una publicación sobre predicciones para 2026 que las criptomonedas podrían evolucionar más allá de servir como sustrato financiero para convertirse en un conjunto de herramientas de propósito general para coordinación, verificación y alineación de incentivos. Los mercados de predicción podrían ser uno de los principales beneficiarios de esta transformación.
El argumento sostiene que la computación verificable, los mecanismos de resolución descentralizados y los compromisos en blockchain pueden abordar los cuellos de botella estructurales que históricamente han mantenido pequeños a los mercados de predicción. Las tecnologías como SNARKs y pruebas de conocimiento cero, anteriormente confinadas a la validación de blockchain, están madurando y podrían cambiar los debates sobre información de “¿En quién confiamos?” a “¿Qué verificamos?”
Por otro lado, se está explorando el uso de sistemas de inteligencia artificial como jueces para mercados de predicción. Los modelos de lenguaje grandes podrían evaluar evidencia, interpretar criterios y emitir juicios sobre resultados disputados, procesando grandes cantidades de datos más rápidamente que moderadores humanos. No obstante, persisten objeciones relacionadas con la confianza, ya que los sistemas de IA pueden ser probabilísticos, opacos y propensos a errores.
Tensiones Regulatorias entre Autoridades Federales y Estatales
Aunque muchas plataformas de contratos de eventos están reguladas como intercambios con licencia federal designados por la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), su supervisión se está convirtiendo en un punto de conflicto entre reguladores federales y estatales. El martes 20 de enero, Kalshi enfrentó una orden judicial preliminar que podría bloquear la inclusión de contratos sobre deportes y eventos relacionados en su mercado de predicción en Massachusetts.
Una audiencia programada para el viernes 23 de enero determinará cómo se implementará la prohibición y si se suspenderá en caso de que la empresa apele la orden judicial. Esta situación ilustra las crecientes tensiones jurisdiccionales a medida que los mercados de predicción se expanden y potencialmente interfieren con otros servicios de juegos regulados a nivel estatal.
Crecimiento del Mercado a Pesar de la Incertidumbre Regulatoria
A pesar de las turbulencias regulatorias, el mercado de contratos de eventos está disfrutando de un período de crecimiento y atención. El presidente ejecutivo de Robinhood, Vlad Tenev, declaró en noviembre que desde el lanzamiento de mercados de predicción en su plataforma en 2024, la empresa había duplicado su volumen de contratos cada trimestre, alcanzando más de 2 mil millones.
De manera similar, Coinbase expandió sus operaciones de mercados de predicción en diciembre al adquirir The Clearing Company. Durante el mismo mes, DraftKings ingresó al sector con el lanzamiento de DraftKings Predictions, una aplicación independiente y producto web que ofrece contratos de eventos en 38 estados.
El resultado final de los mercados de predicción en Estados Unidos permanece incierto. Las próximas semanas serán cruciales para determinar cómo se resolverán los conflictos regulatorios entre autoridades federales y estatales, particularmente en estados como Massachusetts donde se están estableciendo precedentes legales. Mientras tanto, las empresas del sector continúan invirtiendo en expansión y desarrollo tecnológico, apostando por la idea de que en un mundo incierto, mejores herramientas para valorar creencias colectivas pueden demostrar su utilidad práctica.