Las empresas de mercado medio en Estados Unidos enfrentaron niveles récord de incertidumbre empresarial durante 2025, según revela un nuevo análisis de PYMNTS Intelligence. El estudio documenta cómo las políticas arancelarias cambiantes, los avances en inteligencia artificial y la inflación persistente obligaron a las compañías a adoptar posturas defensivas que limitaron sus inversiones y perspectivas de crecimiento. Los productores de bienes sintieron la mayor presión, mientras que las empresas de servicios experimentaron condiciones variables según el sector.
El último informe del Certainty Project de PYMNTS Intelligence examina datos de nueve encuestas realizadas a directores financieros de empresas con ingresos anuales entre 100 millones y mil millones de dólares, conducidas entre febrero de 2024 y noviembre de 2025. Los hallazgos muestran que la incertidumbre empresarial afectó directamente el desempeño financiero, reduciendo márgenes de ganancia y limitando la capacidad de inversión a largo plazo.
Incertidumbre Empresarial Golpea a Productores de Bienes
La investigación de PYMNTS Intelligence indica que el 26% de los directores financieros reportaron altos niveles de incertidumbre operacional durante 2025, ligeramente menos que el 29% registrado en 2024. Sin embargo, esta aparente estabilidad oculta una divergencia pronunciada entre los sectores de bienes y servicios, según el informe.
Las empresas productoras de bienes experimentaron un aumento dramático en la incertidumbre empresarial en 2025. Casi tres de cada diez directores financieros en el sector de bienes indicaron altos niveles de incertidumbre, un incremento del 27% respecto a 2024. En contraste, las empresas de servicios se movieron en la dirección opuesta, con el 25% de los directores financieros reportando alta incertidumbre, lo que refleja una caída sustancial desde el 34% en 2024.
Además, los datos sugieren que la presión sobre las empresas de bienes fue aún mayor de lo que indican los promedios anuales. Desde mayo de 2025, aproximadamente 50% más directores financieros en el sector de bienes reportaron alta incertidumbre comparado con 2024, alcanzando un pico del 157% del promedio de 2024 en la última encuesta.
Cadenas de Suministro Internacionales Amplifican Riesgos
El análisis revela que las empresas con mayor integración en cadenas de suministro internacionales enfrentan más del doble de probabilidades de experimentar alta incertidumbre comparadas con sus pares enfocados en el mercado doméstico. En firmas de mercado medio con proveedores exclusivamente nacionales, el 18% de los directores financieros reportaron altos niveles de incertidumbre operacional en 2025.
Esta proporción casi se duplica al 33% entre aquellas empresas con el 40% o más de sus proveedores ubicados en el extranjero, según el estudio. Adicionalmente, los directores financieros con poca o ninguna confianza en que sus empresas puedan adaptarse a disrupciones arancelarias en la cadena de suministro tienen mucho más probabilidades de citar alta incertidumbre, con un 54%, comparado con el 17% de aquellos que tienen cierta confianza.
Impacto Financiero de la Incertidumbre Empresarial
La incertidumbre empresarial se tradujo en resultados financieros materialmente peores durante 2025. Aproximadamente un cuarto de los directores financieros en empresas de alta incertidumbre señalaron que la incertidumbre causó pérdida de clientes en los últimos doce meses, comparado con menos del 10% en compañías de incertidumbre media o baja, reporta PYMNTS Intelligence.
El grupo de alta incertidumbre también fue más del doble de probable que el grupo de baja incertidumbre en indicar que la incertidumbre les impidió expandir su base de clientes, con 21% y 10% respectivamente. Estos desafíos operacionales se tradujeron directamente en dolor financiero, con poco más de la mitad de los directores financieros en empresas de alta incertidumbre acordando que la incertidumbre redujo sus ingresos.
Los directores financieros en empresas de alta incertidumbre estiman que la incertidumbre recortó sus ingresos en un promedio del 6% durante los doce meses previos. Esta cifra duplica el costo reportado por directores financieros en compañías de incertidumbre media y triplica lo citado por aquellos operando en baja incertidumbre, dejando claro que las condiciones de alta incertidumbre son materialmente más costosas para las empresas de mercado medio.
Márgenes y Liquidez Bajo Presión
El impacto sobre el flujo de efectivo y los márgenes operativos fue particularmente severo. Mientras que el 76% de los directores financieros en empresas de alta incertidumbre calificaron sus posiciones de flujo de efectivo y liquidez como débiles, aproximadamente uno de cada diez en compañías de incertidumbre media o baja dijeron lo mismo.
Casi siete de cada diez encuestados en empresas de baja incertidumbre describieron su situación de flujo de efectivo y liquidez como fuerte. El patrón es muy similar para los márgenes operativos: el 76% de los directores financieros en empresas de alta incertidumbre reportaron márgenes disminuidos en 2025, versus el 22% en empresas de incertidumbre media y el 12% en empresas de incertidumbre baja.
Perspectivas Cautelosas para 2026
El nivel de incertidumbre que las empresas de mercado medio experimentaron en 2025 se traslada a sus perspectivas de ingresos para el próximo año. Menos de un cuarto de los directores financieros en compañías de alta incertidumbre creen que sus empresas aumentarán ingresos en 2026, mientras que el 35% predice declives, según el análisis.
Entre las empresas de incertidumbre media, el 72% predice crecimiento, mientras que solo unos pocos esperan contracción. Las compañías de baja incertidumbre casi universalmente pronostican mayores ingresos, con un 96%. Esta divergencia en las expectativas refleja cómo la incertidumbre empresarial condiciona la planificación estratégica y las perspectivas de crecimiento.
Las prioridades de inversión para 2026 demuestran una postura defensiva continuada entre las empresas de alta incertidumbre. Solo el 12% se enfocará en adopción de inteligencia artificial o transformación digital, y aún menos priorizarán la adquisición y retención de talento. Estas tendencias sugieren que estas compañías sienten la necesidad de concentrarse en sobrevivir los desafíos inmediatos planteados por la alta incertidumbre operacional, en lugar de invertir en crecimiento a largo plazo.
Las empresas de mercado medio continuarán navegando condiciones desafiantes en los próximos meses mientras monitorean la implementación de políticas arancelarias y sus efectos en las cadenas de suministro. El grado en que las condiciones de incertidumbre persistan determinará si las compañías pueden hacer la transición de posturas defensivas a estrategias de crecimiento, particularmente en sectores productores de bienes con alta exposición internacional. La evolución de la confianza empresarial y la estabilidad de políticas comerciales serán factores críticos para observar en el primer semestre de 2026.