La valoración de 852 mil millones de dólares de OpenAI enfrenta creciente escepticismo entre algunos de sus propios inversores, mientras la compañía intenta reorientarse hacia clientes empresariales y competir con Anthropic, según reportó Financial Times. El cuestionamiento surge en medio de un cambio dramático en el mercado de inteligencia artificial, donde Anthropic ha experimentado un crecimiento explosivo de ingresos que ha captado la atención de inversionistas institucionales.
Los ingresos anualizados de Anthropic saltaron de 9 mil millones de dólares a finales de 2025 a 30 mil millones para el cierre de marzo, impulsados principalmente por la demanda de sus herramientas de programación. Un inversionista que ha respaldado a ambas empresas declaró al Financial Times que justificar la ronda de financiamiento de OpenAI requería asumir una valoración de salida a bolsa de 1.2 billones de dólares o más, lo que hace que la valoración actual de Anthropic de 380 mil millones parezca relativamente moderada.
El mercado secundario refleja cambios en la confianza inversora
El mercado secundario de acciones tecnológicas muestra una tendencia similar actualmente. La demanda por acciones de Anthropic se ha vuelto prácticamente insaciable, mientras que las acciones de OpenAI se negocian con descuento respecto a su última valoración oficial, según indica el reporte. Esta divergencia señala una reevaluación significativa del panorama competitivo en inteligencia artificial generativa.
El fenómeno no es nuevo para Sam Altman, CEO de OpenAI. Durante su período liderando Y Combinator, la inflación agresiva de valoraciones dejó a algunas empresas del portafolio en situación financiera precaria, aunque otras demostraron valer cada centavo invertido y más.
OpenAI defiende su posición en el mercado de inteligencia artificial
Sarah Friar, directora financiera de OpenAI, respondió a las críticas señalando que la ronda de financiamiento de 122 mil millones de dólares de la compañía, la mayor captación de capital privado en la historia, representa evidencia de la confianza continua de los inversores. Sin embargo, no todos los analistas del sector comparten esta interpretación de los acontecimientos.
Jai Das, presidente de la firma de inversión Sapphire Ventures, que no tiene participación en ninguna de las dos compañías, ofreció una perspectiva más cautelosa al Financial Times. Das describió a OpenAI como “el Netscape de la IA”, en referencia al navegador que una vez dominó el mercado pero fue superado por Microsoft y eventualmente absorbido por AOL.
Implicaciones para la estrategia empresarial
La presión sobre OpenAI para demostrar el valor de su valoración ha acelerado su pivote hacia clientes empresariales. Esta reorientación estratégica busca generar flujos de ingresos más predecibles y márgenes más altos que los que ofrecen los consumidores individuales. Meanwhile, Anthropic ha capitalizado este segmento con particular éxito a través de sus productos orientados a desarrolladores.
La comparación entre ambas empresas de inteligencia artificial generativa plantea preguntas fundamentales sobre modelos de negocio sostenibles en el sector. Additionally, el rendimiento de Anthropic ha intensificado el escrutinio sobre si las valoraciones astronómicas en el espacio de IA reflejan potencial de ingresos reales o expectativas infladas.
La próxima prueba de fuego para OpenAI llegará con sus reportes trimestrales de ingresos y la capacidad de la compañía para convertir su liderazgo tecnológico en crecimiento comercial sostenible. Los inversores estarán observando de cerca si la empresa puede acelerar su expansión en el segmento empresarial y cerrar la brecha con el ritmo de crecimiento de Anthropic. La decisión sobre el momento y la valoración de una eventual salida a bolsa también será crucial para determinar si las expectativas actuales pueden justificarse ante el mercado público.