Amagi Media Labs, empresa de software en la nube con sede en Bengaluru que ofrece soluciones para operar y monetizar canales de televisión y streaming, experimentó una caída en el precio de sus acciones durante su debut bursátil en India el miércoles, a pesar de haber recaudado ₹17.890 millones (aproximadamente $196 millones) en su oferta pública inicial. La salida a bolsa de Amagi destaca en un mercado indio aún dominado por empresas de consumo, posicionándose como una rara compañía tecnológica orientada a la exportación en las bolsas del país.
Las acciones de Amagi abrieron a ₹318, un 12% por debajo del precio de emisión de ₹361, según reportó la Bolsa Nacional de Valores. Posteriormente, las acciones subieron hasta ₹356,95 antes de estabilizarse alrededor de ₹348,85, lo que valoró a la compañía en aproximadamente ₹75.440 millones (cerca de $825,81 millones). Esta valoración representa una disminución frente a los $1.400 millones alcanzados en una ronda de financiación privada en noviembre de 2022.
Modelo de negocio centrado en mercados internacionales
Amagi genera casi la totalidad de sus ingresos fuera de India, con aproximadamente el 73% proveniente de Estados Unidos y alrededor del 20% de Europa, según declaró el CEO y cofundador Baskar Subramanian en entrevista. Este perfil convierte a Amagi en una de las pocas empresas tecnológicas orientadas principalmente a la exportación que cotizan en las bolsas indias.
La compañía ofrece software en la nube que ayuda a cadenas de televisión y servicios de streaming a distribuir y monetizar contenido de video. Entre sus clientes se encuentran empresas como Lionsgate Studios, Fox y Sinclair Broadcast Group, así como distribuidores incluyendo Roku, Vizio y DirecTV.
Detalles de la oferta pública inicial de Amagi
La OPI de $196 millones incluyó una emisión nueva de acciones por valor de ₹8.160 millones (aproximadamente $89,33 millones), mientras que inversionistas existentes vendieron alrededor de 26,9 millones de acciones. El tamaño final de la operación resultó menor al plan inicial, después de que Amagi redujera tanto la emisión fresca como el número de acciones ofrecidas por los accionistas actuales.
Entre los accionistas existentes que vendieron participaciones se encuentran Norwest Venture Partners, Accel y Premji Invest. Sin embargo, Subramanian enfatizó que las ventas representaron solo una “porción muy pequeña” de las tenencias y que los fundadores no vendieron ninguna acción. Accel retuvo cerca del 10% de participación en Amagi tras la OPI, asegurando una ganancia de aproximadamente 3,3 veces sobre acciones adquiridas a alrededor de ₹108 por acción.
Crecimiento impulsado por la migración a la nube
Fundada en 2008, Amagi está capitalizando la transición de emisoras y plataformas de streaming desde infraestructura tradicional basada en hardware y satélites hacia operaciones en la nube. Subramanian señaló que solo una pequeña porción de la industria ha completado esta transición hasta ahora, estimando que menos del 10% del sector ha realizado el cambio.
Los ingresos operativos de Amagi aumentaron 34,6% interanual hasta ₹7.050 millones (alrededor de $77,18 millones) en los seis meses que finalizaron el 30 de septiembre de 2025, según su prospecto. Además, la retención neta de ingresos alcanzó aproximadamente 127%, lo que significa que los clientes existentes incrementaron su gasto en un 27%.
Estrategia de inversión y expansión
Amagi planea destinar la mayor parte de los recursos frescos a tecnología e infraestructura en la nube, asignando ₹5.500 millones ($60,21 millones) para ese propósito. La compañía también ha reservado fondos para posibles adquisiciones y uso corporativo general, de acuerdo con su prospecto.
Adicionalmente, la empresa ha comenzado a ofrecer nuevas herramientas de automatización e inteligencia artificial para ayudar a las compañías de medios a reducir costos operativos intensivos en mano de obra. No obstante, Amagi enfrenta competencia de proveedores tradicionales de transmisión que están modernizando sus propias ofertas para la nube.
Contexto del mercado de OPI tecnológicas en India
El debut de Amagi se produce en un momento en que el mercado de ofertas públicas iniciales de India ha atraído un número creciente de listados de empresas tecnológicas, respaldados por una fuerte demanda de inversionistas locales. El sector tecnológico de India registró 42 OPI en 2025, frente a 36 en 2024, según la firma de inteligencia de mercado Tracxn.
Esta dinámica ha posicionado a los mercados públicos como una opción de financiamiento para el crecimiento y una vía de salida para inversores tempranos, en un entorno donde el capital de etapa tardía se ha vuelto más selectivo. Se espera que varias startups respaldadas por capital de riesgo, incluidas empresas de consumo y fintech, prueben los mercados públicos en 2026 a medida que se fortalece el pipeline de candidatas.
El desempeño futuro de las acciones de Amagi dependerá de su capacidad para continuar expandiendo su base de clientes mientras gestiona los costos de infraestructura en la nube y desarrolla productos con mejores márgenes de ganancia. La compañía deberá demostrar que puede mantener altas tasas de retención de clientes mientras enfrenta la competencia de proveedores establecidos que modernizan sus plataformas.