Netflix, la plataforma de streaming más grande del mundo con más de 325 millones de suscriptores, anunció en diciembre de 2024 la adquisición de los estudios de cine y televisión de Warner Bros., junto con HBO, HBO Max y otros activos de Warner Bros. Discovery. Este acuerdo de adquisición de Netflix representa una de las transacciones más significativas en la historia del entretenimiento, con un valor aproximado de 82.700 millones de dólares.
Según lo anunciado, la operación reunirá bajo un mismo techo franquicias legendarias como Game of Thrones, Harry Potter y las propiedades de DC Comics. El acuerdo fue modificado recientemente a una oferta completamente en efectivo de 27,75 dólares por acción de WBD, según informaron fuentes de la industria.
Origen y contexto de la adquisición de Netflix
El proceso comenzó en octubre cuando Warner Bros. Discovery reveló que estaba explorando una posible venta tras recibir interés no solicitado de varios actores importantes de la industria. Durante años, WBD ha enfrentado miles de millones de dólares en deuda, agravados por la disminución de la audiencia televisiva por cable y la feroz competencia en el sector streaming.
Estas presiones financieras obligaron a la compañía a considerar cambios estratégicos importantes, incluida la venta de sus activos de entretenimiento a uno de sus competidores. El proceso de licitación se volvió rápidamente competitivo, con Paramount y Comcast emergiendo como serios contendientes.
Sin embargo, la junta directiva de WBD determinó que la oferta de Netflix era la más atractiva, a pesar de que Paramount ofreció aproximadamente 108.000 millones de dólares en efectivo. La propuesta de Paramount buscaba adquirir la empresa completa, mientras que la oferta de Netflix se centró específicamente en los activos de cine, televisión y streaming.
Guerra de ofertas y competencia
Incluso después de que Netflix emergiera como el comprador preferido, las tensiones con Paramount permanecieron altas, ya que la compañía rival continuó persiguiendo los activos de Warner Bros. durante varios meses. La junta rechazó repetidamente las ofertas de Paramount, citando preocupaciones sobre la pesada carga de deuda de la compañía y el mayor riesgo asociado con su propuesta.
La junta señaló que la oferta de Paramount habría dejado a la compañía combinada con una deuda de 87.000 millones de dólares, un riesgo que no estaban dispuestos a asumir. La semana pasada, Paramount presentó una demanda buscando más información sobre el acuerdo con Netflix, afirmando que su oferta es superior.
Obstáculos regulatorios y escrutinio gubernamental
Dado el alcance sin precedentes y el impacto en el mercado del acuerdo, el escrutinio regulatorio es intenso y sigue siendo un obstáculo significativo para cerrar la transacción. Esta semana se informó que el codirector ejecutivo de Netflix, Ted Sarandos, está programado para testificar ante un comité del Senado de Estados Unidos sobre el acuerdo de adquisición de Netflix.
En noviembre, senadores prominentes, incluidos Elizabeth Warren, Bernie Sanders y Richard Blumenthal, expresaron sus preocupaciones a la División Antimonopolio del Departamento de Justicia. Los senadores argumentan que la fusión podría otorgar al nuevo gigante de medios un poder de mercado excesivo, permitiéndole aumentar los precios para los consumidores y sofocar la competencia.
Si los reguladores bloquean la adquisición, Netflix estaría obligado a pagar una tarifa de ruptura de 5.800 millones de dólares. Aún no está claro si Warner Bros. permanecería como una empresa independiente o revisitaría propuestas de adquisición anteriores en ese escenario.
Preocupaciones de la industria del entretenimiento
Las reacciones de la industria del entretenimiento han sido en gran medida negativas. El Sindicato de Guionistas de América ha sido uno de los críticos más vocales, exigiendo que la fusión sea bloqueada por motivos antimonopolio.
Adicionalmente, personas dentro de la industria temen que la adquisición excluya a los creadores independientes y las voces diversas, reduciendo en última instancia la variedad de historias que se cuentan. También existen preocupaciones generalizadas sobre posibles pérdidas de empleos y salarios más bajos.
Para los creadores y los cines, persiste la incertidumbre en torno a las ventanas de lanzamiento. Ted Sarandos declaró que todas las películas programadas para estreno teatral a través de Warner Bros. continuarán según lo previsto, aunque también insinuó que, con el tiempo, las ventanas de lanzamiento podrían acortarse.
Implicaciones para los suscriptores
Los ejecutivos de Netflix han asegurado a los espectadores que las operaciones de HBO permanecerán en gran medida sin cambios en el corto plazo. En esta etapa, la compañía indica que es demasiado pronto para hacer anuncios definitivos sobre posibles paquetes combinados o integración de aplicaciones.
Respecto a los precios, Sarandos ha declarado que no habrá cambios inmediatos durante el período de aprobación regulatoria. Sin embargo, los suscriptores deben tener en cuenta que Netflix históricamente ha aumentado los precios de suscripción regularmente, por lo que los incrementos son posibles una vez finalizada la adquisición.
Se espera una votación de los accionistas de WBD alrededor de abril, con la anticipación de que el acuerdo se cierre entre 12 y 18 meses después de esa votación. Sin embargo, las aprobaciones regulatorias aún están pendientes, y el escrutinio gubernamental podría moldear el resultado final de esta operación histórica en el panorama del streaming.