Paramount adquiere Warner Bros. Discovery por $111,000 millones después de que Netflix retirara su oferta competidora de $82,700 millones. La adquisición de Warner Bros. Discovery por parte de Paramount, propiedad de David Ellison, marca el fin de una intensa guerra de ofertas que involucró a dos de los nombres más grandes del entretenimiento. El jueves, Warner Bros. Discovery declaró que la nueva propuesta de Paramount representaba una “oferta superior”, lo que permitió a Netflix cuatro días hábiles para igualarla.
Sin embargo, Netflix anunció que no aumentaría su oferta original y se retiraría del acuerdo. Los co-CEO de Netflix, Ted Sarandos y Greg Peters, indicaron en un comunicado que aunque la transacción negociada hubiera creado valor para los accionistas, al precio requerido para igualar la última oferta de Paramount el acuerdo ya no resultaba financieramente atractivo.
Términos financieros de la adquisición de Warner Bros. Discovery
Según los términos del acuerdo original con Netflix, Warner Bros. Discovery deberá pagar una tarifa de terminación de $2,800 millones. No obstante, la oferta renovada de Paramount, respaldada financieramente por Larry Ellison, presidente ejecutivo de Oracle y padre de David Ellison, incluye el pago de esta penalización.
La nueva propuesta de Paramount valora a Warner Bros. Discovery en $31 por acción, equivalente a aproximadamente $111,000 millones. Esta cifra supera significativamente la oferta inicial de Netflix, que valoraba solamente los estudios y el servicio de streaming en casi $83,000 millones, sin incluir las redes de televisión lineal.
Alcance de los activos incluidos
La transacción contempla la adquisición de la totalidad de Warner Bros. Discovery, incluyendo sus estudios cinematográficos, HBO, su plataforma de streaming, divisiones de juegos y entretenimiento, además de redes de televisión lineal como CNN, TBS, TNT, Discovery y HGTV. Paramount, que fue adquirida el año pasado por Skydance Media de Ellison con respaldo financiero sustancial de su padre, ya posee importantes estudios y negocios de entretenimiento y noticias.
Adicionalmente, Paramount asumirá aproximadamente $33,000 millones en deuda que actualmente mantiene Warner Bros. Discovery, según los términos del acuerdo. Larry Ellison, cuyo patrimonio neto alcanza los $201,000 millones según Bloomberg, ha acordado proporcionar el capital adicional necesario para cumplir con la oferta de Paramount, cuya capitalización de mercado es de aproximadamente $12,000 millones.
Estructura de financiamiento y respaldo bancario
El acuerdo también está siendo financiado mediante un compromiso de deuda de $57,500 millones por parte de Bank of America Merrill Lynch, Citi y Apollo Global Management. Este nivel de financiamiento refleja la magnitud sin precedentes de la consolidación en la industria del entretenimiento y medios de comunicación.
La reacción del mercado fue inmediata. Las acciones de Netflix subieron hasta un 10% en las operaciones posteriores al cierre en Nueva York, mientras que las acciones de Paramount aumentaron un 4.5%, según reportes del mercado.
Implicaciones para la industria y preocupaciones laborales
David Ellison ha advertido sobre recortes significativos de empleos tras la adquisición, una perspectiva que genera incertidumbre entre los trabajadores de ambas compañías. Su propiedad de la cadena de noticias CBS ha atraído controversia y ha sido ampliamente percibida como un giro favorable hacia la administración Trump, con reportajes críticos de la administración archivados o enfrentando mayor escrutinio por parte de Ellison y la editora en jefe de CBS, Bari Weiss. Larry Ellison es un importante donante y partidario del presidente Trump.
La finalización de este acuerdo dependerá de la aprobación regulatoria y del cumplimiento de las condiciones habituales de cierre. Se espera que el proceso de revisión antimonopolio tome varios meses, dada la escala de la transacción y la concentración resultante en el sector de medios y entretenimiento. La integración de las operaciones de Warner Bros. Discovery con las de Paramount planteará desafíos significativos en términos de estructura organizacional y estrategia de contenido.