Paramount ha presentado una oferta de $111 mil millones para adquirir Warner Bros. Discovery en lo que representa una de las fusiones más grandes de la historia del entretenimiento. La propuesta incluye los estudios cinematográficos, HBO, plataformas de streaming, videojuegos y cadenas de televisión como CNN y HGTV, según anunció la compañía este mes. La oferta aún debe ser aprobada formalmente por la junta directiva de WBD y podría enfrentar escrutinio regulatorio significativo.
Esta adquisición potencial llega después de que Netflix retirara su oferta de $82.7 mil millones en febrero, cuando Paramount aumentó su propuesta a $31 por acción. Warner Bros. Discovery había estado explorando una posible venta desde octubre, después de años luchando con miles de millones en deuda y la creciente competencia en el sector de streaming.
El desarrollo de la guerra de ofertas por Warner Bros. Discovery
El proceso de adquisición comenzó cuando Warner Bros. Discovery reveló en octubre que estaba considerando una venta tras recibir interés no solicitado de varios actores importantes de la industria. Paramount y Comcast emergieron rápidamente como contendientes serios, aunque inicialmente la junta directiva de WBD consideró que la oferta de Netflix era la más atractiva.
Sin embargo, Paramount persistió en sus intentos de adquirir la compañía de medios. La junta de Warner rechazó repetidamente las ofertas iniciales, citando preocupaciones sobre la carga de deuda de Paramount y los riesgos asociados con su propuesta. Los directores señalaron que la oferta habría dejado a la compañía combinada con $87 mil millones en deuda.
En enero, Paramount presentó una demanda buscando más información sobre el acuerdo con Netflix. Posteriormente, la compañía anunció que ofrecería una tarifa de $0.25 por acción a los accionistas de WBD por cada trimestre que el acuerdo no se cierre antes del 31 de diciembre de 2026. Además, declaró que pagaría la tarifa de cancelación de $2.8 mil millones si Warner retrocedía de su acuerdo con Netflix.
Finalmente, en febrero, Paramount incrementó su oferta a $31 por acción, lo que llevó a la junta de WBD a prolongar las discusiones. Los co-CEOs de Netflix, Ted Sarandos y Greg Peters, confirmaron en un comunicado del 26 de febrero que la compañía declinó igualar la oferta de Paramount, señalando que “al precio requerido para igualar la última oferta de Paramount, el acuerdo ya no es financieramente atractivo”.
Desafíos financieros y regulatorios de la fusión
Además de los miles de millones que Paramount ya mantiene en deuda corporativa, la compañía también asumirá aproximadamente $33 mil millones en deuda que Warner Bros. Discovery mantiene bajo el acuerdo. El trato será respaldado por un compromiso de deuda de $54 mil millones de Bank of America Merrill Lynch, Citi y Apollo Global Management, así como $45.7 mil millones en capital de Larry Ellison, presidente de Oracle y padre de David Ellison.
La fusión enfrenta varios obstáculos regulatorios significativos. El fiscal general de California, Rob Bonta, declaró en un comunicado del 26 de febrero que “estos dos titanes de Hollywood no han superado el escrutinio regulatorio; el Departamento de Justicia de California tiene una investigación abierta y tenemos la intención de ser rigurosos en nuestra revisión”.
Además, una coalición de 11 fiscales generales estatales instó al Departamento de Justicia de Estados Unidos a revisar la fusión bajo la preocupación de que sofocará la competencia y aumentará los precios de suscripción. Los senadores estadounidenses Elizabeth Warren, Bernie Sanders y Richard Blumenthal también expresaron preocupaciones a la División Antimonopolio del Departamento de Justicia, advirtiendo que una fusión tan masiva podría tener consecuencias graves para los consumidores y la industria.
Preocupaciones laborales y editoriales
David Ellison ha advertido sobre reducciones significativas de empleo que se esperan en el futuro cercano. Ya ha habido preocupaciones generalizadas entre los críticos sobre posibles pérdidas de empleo y salarios más bajos como resultado de la consolidación de las dos compañías de medios.
Ellison también es una figura controvertida en la industria del entretenimiento. Su propiedad de CBS News ha sido vista como comprensiva y solidaria con la administración de Donald Trump, de quien su padre, Larry Ellison, es un importante donante. Bajo la propiedad de Ellison de Paramount, reportajes críticos de la administración han sido archivados o han recibido mayor escrutinio.
Esto ha generado cierta preocupación entre los empleados de CNN, propiedad de Warner. Trump personalmente buscó concesiones de divisiones de noticias críticas hacia él, incluido un acuerdo de $16 millones de CBS, antes de que su FCC aprobara la adquisición de Paramount por parte de Ellison. El presidente ha declarado públicamente sus intenciones de controlar a CNN bajo nuevos propietarios.
El acuerdo aún no es definitivo y su cronograma de cierre permanece incierto. Inicialmente, se esperaba que un acuerdo con Netflix llevara a una votación de accionistas alrededor de abril, con el cierre anticipado dentro de 12 a 18 meses. Sin embargo, la transición al acuerdo de Paramount probablemente creará un nuevo cronograma para la aprobación. Las aprobaciones regulatorias pendientes y el escrutinio continuo de múltiples agencias gubernamentales podrían dar forma al resultado final y potencialmente extender el proceso de revisión considerablemente.