El Departamento del Tesoro de Estados Unidos está planeando conversaciones con reguladores de seguros sobre el mercado de crédito privado, según informes publicados el domingo. Las reuniones entre el Tesoro y reguladores nacionales e internacionales de seguros están siendo motivadas por preocupaciones sobre liquidez, transparencia y disciplina crediticia en el espacio de crédito privado valorado en $2 billones, según reportó Reuters.
Las primeras reuniones podrían anunciarse tan pronto como el miércoles 1 de abril, según fuentes familiarizadas con el asunto. El resultado esperado busca mejorar la supervisión regulatoria de los prestamistas de crédito privado a medida que interactúan cada vez más con instituciones financieras reguladas.
Iniciativa del Secretario del Tesoro sobre el Crédito Privado
El Secretario del Tesoro Scott Bessent había estado planeando consultar con reguladores de seguros desde enero, dijeron las fuentes a Reuters. Aunque el Tesoro no tiene control regulatorio sobre el sector de seguros, Bessent espera convertir a su departamento en una “autoridad convocante, recurso y foro” para los 50 reguladores estatales de seguros de Estados Unidos.
El departamento busca obtener retroalimentación de los reguladores sobre varios aspectos críticos del mercado. Estos incluyen el uso creciente de apalancamiento a nivel de fondos, la consistencia de las calificaciones de crédito privado, el uso de reaseguros offshore y la liquidez de las inversiones en mercados de crédito privado.
Declaraciones Previas del Secretario
En febrero, Bessent comentó ante el Economic Club de Dallas que cuando los activos se trasladan de prestamistas de crédito privado a instituciones financieras reguladas como bancos, fondos de pensiones o compañías de seguros cautivas, “el Tesoro se involucra”. Además, expresó su preocupación sobre cómo estos activos llegan al sistema financiero regulado.
Preocupaciones Regulatorias sobre Instituciones Financieras No Bancarias
Los reguladores han estado expresando inquietudes sobre el tamaño de las empresas de crédito privado y otros componentes del espacio de instituciones financieras no bancarias durante algún tiempo. Un informe del Financial Stability Board a finales del año pasado reveló que el valor de los activos mantenidos por estos grupos se expandió a más del doble de la tasa de activos en la industria bancaria durante 2024.
Durante ese año, el sector no bancario creció un 9.4%, mientras que el sector bancario creció un 4.7%. El sector de instituciones financieras no bancarias aumentó sus activos totales al 51% ($256.8 billones) del total de activos financieros globales, frente a $191 billones para los bancos.
Interconexión entre Sectores
Sin embargo, las industrias bancarias y no bancarias están cada vez más interconectadas, según el informe del FSB. Esto “amplía los canales a través de los cuales los choques pueden propagarse entre sectores y jurisdicciones”, advirtió el organismo.
El Financial Stability Board también señaló “limitaciones severas en la disponibilidad de datos para el crédito privado en informes estadísticos y regulatorios”. Esto se debe parcialmente a que “no existía una definición estándar de actividades de crédito privado” entre países, lo que dificulta identificarlas adecuadamente.
Próximos Pasos en la Supervisión del Mercado
El anuncio formal de las primeras reuniones se espera para esta semana, marcando el inicio de un proceso de consulta más amplio. Las conversaciones buscarán establecer un marco más coherente para monitorear el mercado de crédito privado y su interacción con instituciones reguladas.
La efectividad de estas consultas dependerá de la cooperación entre múltiples reguladores estatales y la capacidad del Tesoro para coordinar esfuerzos sin autoridad regulatoria directa. Permanece incierto cómo se implementarán las recomendaciones resultantes y qué nivel de supervisión adicional podría aplicarse al sector de crédito privado en los próximos meses.